通光线缆300265股票个股研报 300265股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-06-15 18:05:10   来源:网络 关键词:通光线缆300265个股研报

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通光线缆300265股票个股研报

2019-07-27,给予通光线缆(300265)【增持】评级

通光线缆(300265):营收稳定 线缆行业黄金期来临

类别:创业板  机构:宏源证券股份有限公司  研究员:王凤华/俞海洋  日期:2015-04-01

公司发布2014 年年报,报告期内公司实现营业收入8.57 亿元,同比增长11.59%;实现归属于母公司股的净利润3,298 万元,同比下降23.85%;扣除非经常性损益后属于母公司股东净利润为2774 万元,同比下降9.5%。

   报告摘要:

   经营稳定发展,政府补贴大幅下滑导致利润增速低于预期。报告期内,装备线缆和输电线缆销售增长明显,使得公司营业收入较去年同期增长11.59%;销售毛利率微降0.4 个百分点;期间费用率同比下降0.55个百分点;政府补贴金额大幅下降1247 万元使得营业外收入同比锐减82.35%,而公司营业外收入的剧降是公司净利润增长不及预期的主要原因(同比下降28.26%)。

   一带一路、4G 网络建设、国防建设齐飞,线缆行业迎来发展黄金期。

   一带一路是我国现阶段的战略高点:区域内国家正处于经济高速发展期,对电力电网基建和电力能源互通需求强烈,这将直接拉动线缆需求。与此同时,发展特高压被纳入我国《能源发展战略行动计划》,“四交四直”特高压工程被纳入《大气污染防治行动计划》,“五交八直”特高压工程有望快速推进,基于此,国家电网2015 年电网投资总额再创历史新高,达到4202 亿元。随着4G 牌照的全面下放,4G 网络建设全面铺开,这将推动通信线缆市场的发展。我国国防开支一直保持两位数增长,特种线缆有长期发展基础。总的来讲,线缆行业正迎来黄金发展期,公司势必将受益行业发展大机遇。

   盈利预测。预计2015-2017 年营业收入分别为9.85 亿元、11.62 亿元和13.95 亿元;归属母公司净利润为5918 万元、7164 万元和8447万元;EPS 分别为0.44,0.53 和0.63 元;对应PE 分别为83X,68X和58X。维持“增持”评级。

2019-07-19,给予通光线缆(300265)【买入】评级

通光线缆(300265):电力光纤龙头、受益智能电网建设业绩增长良好

类别:创业板  机构:联讯证券股份有限公司  研究员:王凤华  日期:2016-09-05

特种线缆龙头企业,竞争优势明显

   公司国内特种线缆龙头企业,核心竞争力明显:

   1、电力光缆产品国内市场占有率连续三年位居行业前两位,是国内少数拥有成熟的电力光缆生产技术的企业。与中国国家电网公司、中国南方电网公司建立了长期战略合作伙伴关系。产品被远销苏丹、埃塞俄比亚、尼日利亚、刚果、澳大利亚、英国和俄罗斯等国家和地区。

   2、通光线缆输电线缆主导产品――节能型系列导线节能效果突出,开启了国内节能导线在超高压线路上应用的先河。推动了电力行业节能减排进程。

   成功研制我国第一根低蠕变钢芯软铝绞线节能型导线,填补了国内空白,综合技术性能达到了国际同类产品的先进水平。

   智能电网建设持续高投入、特种线缆需求向好

   目前智能电网处于建设期的第三阶段,预计该阶段总投资14000 亿元,智能化投资方面年均投入高达350 亿,公司是国家电网的主力供应商,主打产品电力光缆和节能型系列导线需求良好,为公司业绩提供强大保障。

   投资建议

   结合行业需求情况、公司各项产品产能及成本等因素综合考虑,我们预计2016-2018 年通光光缆营业收入分别为12.54 亿元、15.60 亿元、19.08 亿元,归属母公司净利润1.96、2.48、3.02 亿元。对应2016-2018 年PE 分别为31、24、20 倍。

   考虑公司所属行业处于成熟期,公司营业收入和各项费用增长保持稳定,我们采用DCF 法估值,得到公司合理价格在23.58 元/股。首次覆盖,给予“买入”评级。

   风险提示

   1、国网中标不及预期。2、行业竞争加剧导致产品价格下跌。

2017-12-29,给予通光线缆(300265)【增持】评级

通信行业2018年度投资策略:紧握5G主线 掘金万物互联时代机遇

类别:行业  机构:光大证券股份有限公司  研究员:田明华  日期:2017-12-29

板块2017 年涨幅居中,整体估值接近历史均值水平2017 年(截至12 月24 日)通信行业指数上涨3%,在29 个一级行业(中信)中位居18 位,行业整体表现一般,但内部表现分化严重,以5G 和光通信板块为代表的细分领域龙头表现突出。从业绩上来看,整体通信板块业绩在运营商资本开支持续下滑的大背景下,业绩表现整体较为平淡,但已逐季企稳。估值方面,整个板块估值经过2017 年的消化,通信行业整体PE为61 倍,较年中已略有下降,逐渐接近历史均值水平。

   三大驱动力铸就通信行业长期发展基石

   在互联网流量以每年40%以上增速持续爆发的大背景下,通信网络作为信息基础设施建设的核心,后续面临着持续的扩容和升级需求。同时,国家战略持续推进,力争通过信息基础设施建设助力我国经济的快速增长,国务院亦发布“信息消费”指导意见提出2020 年信息消费规模达到6 万亿的目标。

   另外,通信行业随着技术的演进和更替,目前已逐步迎来5G 时代,5G 网络除了满足现有网络需求之外,有望培育出无人驾驶、VR/AR 等更多高耗流的应用场景,助力通信行业的长期持续成长。

   5G 仍是2018 年最大投资主题,物联网加速落地带来细分领域机遇2018 年将是5G 密集催化期,主题性投资机会明确,重点推荐:1)主设备将是5G 受益确定性最高的领域,推荐:中兴通讯和烽火通信;2)数据中心市场需求持续旺盛,5G 建设将打开全新市场空间,推荐:光迅科技;关注中际旭创;3)国内光棒供不应求格局持续,5G 后续部署将带来新增需求,建议关注:中天科技和亨通光电;4)5G 有望开启万物互联时代,2018年将是物联网加速落地之年,NB 芯片量产叠加运营商高额补贴,看好物联网模块/终端公司以及平台公司,重点推荐:高新兴,建议关注宜通世纪。

   大国崛起,卫星应用和专网通信开启新征程

   卫星应用和专网通信发展助力大国崛起,2018 年北斗开启全球组网,成本降低、精度提升和政策扶持等因素驱动产业持续增长,天通在轨测试完成,卫星通信迎来商用落地,重点推荐:华力创通。专网方面,全球需求持续旺盛,中国本土厂商强势崛起,重点推荐:海能达。

   风险分析:运营商投资不及预期的风险;5G 研发进度低于预期的风险;物联网商业化进程低于预期的风险。

   

2017-11-15,给予通光线缆(300265)【增持】评级

机械工业/航空航天与国防行业深度报告:打造海底观测网 迈向海洋强国

类别:行业  机构:海通证券股份有限公司  研究员:徐志国  日期:2017-11-13

投资要点:

   海洋开发是未来重要战略方向,海底观测网是海洋信息化建设重要途径。据联合国缔约国文件,“21 世纪是海洋世纪”。海洋经济正成为全球经济发展支柱之一,同时海权维护的战略地位亦不断提升。海洋信息化建设作为发展海洋经济、实现海洋权益保护的奠基石,当前各国正大力发展。海底观测网是海洋信息化建设重要途径之一,通过海底铺设光电缆,设置海底观测传感模块,既能了解海洋瞬时动态、发展海洋渔业及海面交通导航定位、监测海洋环境气候变化等,又可作为水下反潜系统重要组成,对海洋军事情报和军事活动进行监听和侦察,因此我们认为其未来军民融合发展潜力巨大。

   全球海底观测网民用领域大规模发展,军用领域美国全球领先。当前在民用领域,以海底观测网络为平台的国家竞争日益激烈,美国、加拿大、日本、欧洲等国家已建成或在建较大规模观测网,用于海洋探索及多学科研究或地震监测、海啸预警等。其中美国OOI 观测网技术最为成熟,其项目一次性投入4.34 亿欧元,每年运行维护费用5500 万欧元。在军用领域,美国自60 年代起开始建设海洋水声监视系统,并在此基础上建设综合水下作战信息系统。目前美国除了在领土附近外,在亚太地区已全方面部署反潜网络。此外俄罗斯也积极建设全球海底监视系统:2016 年11 月俄罗斯国防部开始部署全球声呐跟踪系统,预计2020 年部署完毕后将能监测世界各大洋中最偏远和以前无法侦察到的区域。

   政策助力,我国海底观测网建设正快速发展。我国在《国家重大科技基础设施建设中长期规划(2012-2030 年)》中将海底观测网建设放在16 项优先安排的重大科技基础设施的首项。目前我国已在东海和南海建立起海底观测示范性系统,2017 年“国家海底科学观测网”项目正式批复建立:项目建设周期为5 年,总投资逾21 亿元,将实现东海和南海从海底向海面全天候立体综合观测。民用领域我国海底观测网正与国际接轨,但在军用领域仍然基本空白,已建成军用水下系统仅有军民两用的南海海底观测网,远落后美国。当前我国军用水下观测系统技术已成熟,未来大面积建设值得期待。

   国内海底观测网产业中长期市场空间千亿量级。海底观测网产业链主要涵盖海底线缆、岸基站、接驳盒、观测平台、传感器、水下机器人ROV 等,其中传感器是整个网络的核心,价值占比40%左右;海底线缆是电力、信号传输的载体,价值占比约20%;接驳盒是海底变电、信息中继枢纽,约占全网价值20%;ROV用于深海无人环境下进行仪器、线缆等安装,价值占比约15%。此外后续每年运行维护的价值约占全网整体设备价值20%左右。我们测算未来25 年海底观测网产业空间约2800 亿元,分别对应传感器空间1120 亿元,海底线缆空间560亿元,接驳盒空间560 亿元以及ROV 空间420 亿元,因此未来发展空间广阔。

   产业链相关重点标的。我们重点推荐:(1)通光线缆:国内特种线缆行业龙头企业,当前正处价值洼地,(2)金信诺:内生外延打造信号互联解决方案供应商,给予增持评级;建议长期跟踪(3)中电广通:中船重工集团电子信息平台横空出世,体外资产优质,市场发展空间广阔。此外海兰信(海通通信覆盖)、中天科技(海通通信覆盖)、亨通光电(海通通信覆盖)、东方电缆(海通电新覆盖)亦值得关注。

   风险提示。国家军费支出波动;核心技术产业化不及预期;观测网建设不及预期。

2017-10-30,给予通光线缆(300265)【增持】评级

通光线缆(300265)三季报点评:成本提高侵蚀利润 军工电缆优质标的仍处价值洼地

类别:创业板  机构:海通证券股份有限公司  研究员:徐志国  日期:2017-10-30

投资要点:

   事件:公司2017 年10 月26 日晚发布2017 年三季度业绩报告。公司2017年第三季度完成营收3.52 亿元(YOY-13.69%),归母净利润2827.5 万元(YOY28.31%);2017 年前三季度完成11.21 亿元(YOY8.25%),实现归母净利润7027 万元(YOY-20.10%)。

   第三季度投资收益致业绩回暖。2017 年第三季度公司营业收入同比降低5583 万(YOY-13.69%),毛利率同比降低1.76 百分点,较上半年有所好转,因此毛利同比降低1962 万(YOY-19.99%)。一方面期间费用同比降低705万(YOY-9.08%,但费用率提高了1.02 百分点),另一方面投资收益增加1035万(YOY222.10%,主要系政府补贴会计准备变更所致),此外营业外利润同比增长365 万(YOY62.38%,系因光纤供应紧张产生的违约金)最终营业利润同比增长243 万( YOY11.42% ), 归母净利润同比增长624 万(YOY28.31%)。

   前三季度主要受毛利率下滑影响,业绩整体下滑。2017 年前三季度公司营收同比增长8541.8 万,但受铝锭、光纤等主要原材料价格较上年同期上涨影响,公司产品毛利率同比下降7.28 个百分点,因此毛利同比下降约5792.6 万(YOY-19.25%)。一方面费用率降低1.08 百分点,三费仅同比增长444 万(YOY2.21%),另一方面资产减值同比降低966.8 万(YOY-64.22%),投资收益同比增加2431.9 万(YOY183.63%),最终营业利润同比降低2590.3万(YOY28.09%),归母净利润同比降低1767.7 万(YOY-20.10%)。

   电力线缆业务:受益“十三五”智能电网建设。公司是国内少数拥有成熟电力光缆生产技术的企业,产品核心技术优势明显,市场占有率连续多年位居前两位。 “十三五”期间智能电网建设投入持续高位,预计总投入1750 亿元,公司作为国家电网和南方电网输电线路材料类主要供应商之一,业绩有望受益。

   通信线缆业务:5G 发展前景巨大,积极布局海底线缆。近几年及“十三五”期间5G 研发将得到重大专项重点支持。公司所处行业是通信产业链中间环节,对应5G 相关市场前景大。同时公司完成收购集团资产通光信息(主营通信光纤缆,主要客户为中国移动、中国联通等)、新增子公司通光强能经营范围、设立新子公司海门冠通光线材,进一步拓宽相关产品结构,巩固行业领先地位。

   此外公司积极布局海底线缆,2017 年4 月公告拟合资设立中船海洋工程有限公司,未来亦有望受益海底光缆、海底光电复合缆等线缆高端产品及相关海洋工程的施工和维护带来的广阔发展空间。

   装备电缆业务:航空航天线缆国产化需求迫切。公司拥有军工产品生产准入资质,是中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中电集团的各主机单位和科研院所相关产品合格供用商,装备线缆市场占有率名列。2014 年稳相电缆通过设计鉴定审查,为全面打开军品稳相电缆市场奠定基础。目前公司航空航天用电缆已经替代国外同类产品批量使用,同时是国内线缆行业第一家获得中国商飞供应商综合能力评估的公司。未来航空航天线缆进口替代势在必行,同时据民航网2017 年9 月19 日相关新闻报道,C919 飞机已有订单730 架,看好公司参与分得广阔市场一杯羹。

   柔性线缆业务:收购德柔线缆,完善高端特种线缆布局。公司2017 年6 月现金收购德柔电缆51%股权并增资200 万元。

   德柔承诺2017 年、2018 年、2019 年扣非净利润分别不低于630.4 万元、790.92 万元、1186.38 万元,三年合计不低于2607.7 万元。德柔电缆致力于高端柔性电缆及其解决方案,产品主要应用于高速机器人及其集成、港口机械和无人化码头、汽车自动化生产线、高精度数控设备以及铁路轨道车辆线缆等,目前市场占有率不断提升,逐步扭转高端柔性电缆依赖于进口的局面。本次收购将完善公司在高端特种电缆领域的布局,提升公司行业地位。

   母公司通光集团体外资产优质,存注入预期。2017 年6 月公司公告因证券市场客观情况发生较大变化,且交易标的现阶段订单规模存在不确定性,公司终止购买控股股东通光集团资产通光海洋光电100%股权事项。未来待通光海洋光电产品市场稳定后,公司不排除继续筹划收购事宜。此外通光集团2015 年净利润为2.0 亿元(公司同期仅为0.9 亿元),2016年收并购包括昌隆电气、精立电气、金波科技多家优秀企业。公司作为集团内唯一上市企业,存优质体外资产注入预期。

   盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.40、0.50、0.72 元。考虑公司今年业绩低点,同时收购大股东资产未完成,但后续业绩增速及资产注入预期变化值得期待,结合可比公司估值,给予公司2018 年25 倍PE,目标价12.50 元,“增持”评级。

   风险提示。(1)军品订单不确定性;(2)民品市场竞争加剧;(3)资产注入不确定性。

   

通光线缆 KDJ金叉形态,股价涨2.57%

发布日期:2020-02-27

02月27日讯,通光线缆(300265)今日10时50分股价涨2.57%报价7.59元,涨幅为2.57%成交量1.87万手,换手率0.56%振幅为3.78%量比0.97

技术面:通光线缆(300265)股价位于60日均线上方,K线属于KDJ金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日10:50通光线缆(300265)主力流入98万元,主力流出76万元,主力净流入22万元。

基本面:通光线缆(300265)主营业务为光纤光缆、输电线缆、装备线缆、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入10.30亿元 ,同比增长-11.03%归属于上市公司股东的净利润3419.09万元 ,同比增长11.21%

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