奇信股份002781股票个股研报 002781股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-06-15 06:10:28   来源:网络 关键词:奇信股份002781个股研报

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奇信股份002781股票机构评级详情。

奇信股份002781股票个股研报

2019-07-31,给予奇信股份(002781)【买入】评级

奇信股份(002781)季报点评:收购终止对公司物联网版图布局影响有限 充裕订单保障业绩持续释放

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:唐笑/岳恒宇  日期:2017-10-31

公司近期发布公告,终止筹划发行股份及支付现金购买江苏省紫光智能系统有限公司(以下简称“紫光智能”)的控股权。此外,公司三季报发布,17年1-9月公司实现营收26.45亿,同增12.90%;同期归母净利润为1.30亿,同增36.74%。我们的点评如下:

   收购终止对公司物联网版图布局影响有限

   公司近年来通过内生外延积极完善装饰物联网版图,在行业内已具有一定的战略优先地位。前期拟收购的江苏省紫光智能系统有限公司业务范围覆盖建筑智能化系统工程与相关设备材料的销售等等,若收购成功,则将对于公司在建筑智能化方面的核心竞争力有所补充,但收购的终止也并不影响公司在建筑智能化上的既定布局与战略前景,我们认为此次收购的终止影响较为有限。

   营收增速回升趋势确立,在手订单充裕保障未来业绩持续释放

   17年1-9月公司实现营收26.45亿,同增12.90%,较17年上半年进一步提速,公司前期业务扩张成效尽显。此外,公司新签订单额逐步增加,17年1-9月累计新签订单42.37亿,为16年营收1.29倍;目前在手订单59.24亿,为16年营收1.8倍。其中订单结构主要以公装为主,且近期公司与星河地产成立合资公司信合建筑,约定成立初期合资公司将承接星河集团的精装修业务,预计公司未来公装板块中的精装修业务将逐步增长。目前高在手订单有望保障公司未来业绩进一步释放。

   期间费用率有所上升,公司四季度业绩增长有望进一步提速

    公司17年1-9月期间费用率5.75%,同比上升0.29个百分点。其中财务费用率为1.60%,较去年同期提升0.14个百分点;管理费用率为3.11%,较去年基本稳定;销售费用率为1.03%,同增0.16个百分点。公司17年1-9月归母净利润为1.30亿,同增36.74%,较17年上半年增速提升21.30个百分点。基于公司17年全年约1.60亿的净利润预算,对应增速为47.11%,贴近17年全年预测增速(15%-55%)的上区间,故预计公司四季度业绩增长有望进一步提速。公司17年1-9月收现比为1.0415,同比提升12.62个百分点,主因公司加强了应收账款的回收力度;付现比为1.1550,同降13个百分点,经营现金流显著改善。

   投资建议

   公司业绩回升趋势逐渐确立,在巩固公装业务的同时,通过内生外延积极完善装饰物联网版图,在行业内具有一定的战略优先地位。我们认为本次收购的终止并不影响公司在建筑智能化上的既定布局与战略前景。预计公司2017-2019年EPS为0.70、0.93、1.17元,对应PE为42、32、25倍,维持“买入”评级。

   风险提示:固定资产投资增速持续下滑;物联网板块拓展不达预期

2019-07-27,给予奇信股份(002781)【】评级

奇信股份(002781):公装主业稳健 有望显著受益地产复苏

类别:公司  机构:海通证券股份有限公司  研究员:赵健  日期:2015-07-01

公司主营业务为建筑装饰工程的设计与施工业务,其中公装业务是收入的主要来源。目前公司业务增长稳定,资质齐全,在手订单充足,上市后随着融资方式多样化,以及地产景气度上行,有望维系高成长。

   叶家豪先生为公司实际控制人。按老股最大发行量(1125 万股)计算,发行新股数量为4500 万股,发行后总股本为22500 万股,叶家豪先生直接持有公司9.31%股权,并通过智大控股间接持有公司42.30%股权,合计控制51.61%股权,为公司实际控制人;

   主营业务稳健,现金流承压。公司主要从事公共装修以及住宅精装修业务,14年全年实现营业收入32.06 亿元,同比上升24.26%,归属母公司净利润1.49 亿元,同比上升17.51%,毛利率为17.34%,同比基本持平。全年经营性现金流为-1.17 亿元,同比大幅净流出,15 年Q1 经营性现金流为-7521 万元,回款有待加强。2014 年公司新签订单38.11 亿元,同比增长42.70%,其中千万级别新签订单28.73 亿元,占比45.08%。公司跨区域经营能力强,优势区域集中在华北、华东和华南地区,14 年该地区收入占比分别为35%、17%、26%;

   降准降息双全出击,地产景气度继续上行。公司预计2015 年公装行业规模在2.6万亿左右,行业存量市场空间广阔,增量市场空间依然可观,6 月28 日央行出击,本次定向降准和降息同时启用,后续宽松有望持续,地产销售有望复苏。装饰行业作为地产的下游,未来有望集中受益;

   财务费用偏高,融资渠道拓宽带来新机遇。14 年公司综合毛利率为17.34%,处于可比公司中较高水平,但净利率偏低,仅4.65%,我们认为主要原因是公司财务费用率偏高以及资产减值损失增加,预计上市后,随着融资渠道的多样化,财务费用有望降低,项目承接能力提高,未来业绩有望大幅提升;

   募集1.08 亿元,主要用于部品件模块化生产及补充营运资金。扣除老股转让(不超过1125 万股),公司拟发行新股4500 万股。实际募集资金5.31 亿元,用于区域部品部件模块化生产、信息化系统建设、补充营运资金等项目。加强原有公装主业的同时,实现工厂化装修的产业升级,提高自身盈利水平;

   合理价值区间19.81 元~23.77 元。按新股发行4500 万股计算,发行后总股本22500 万股,预计15-16 年EPS 分别为0.79 元和0.94 元,按照目前新股发行的规则,我们预计发行价为13.31 元,对应15 年PE 约17 倍,建议询价。参考同类上市公司估值水平,给予15 年25-30 倍PE,合理价值区间为19.81~23.77元;

   风险提示:新签订单增速放缓风险,回款风险,核心人才流失风险。

2019-07-10,给予奇信股份(002781)【买入】评级

奇信股份(002781):单季增速提速明显 并购加快产业布局

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:唐笑/岳恒宇  日期:2017-08-29

在手订单充足,公司营收增长有支撑

   公司17 年上半年新签订单25.92 亿元。其中,公共装修新签订单23.85 亿元。公司上半年累计已签约未完工订单51.16 亿元,占16 年营业收入155%,在手订单充足,公司营收增长有支撑。公司在赤道几内亚和越南均有在建工程,合同金额分别为4366 万和6800 万元,海外板块有所拓展。

   公司营收、毛利率均小幅增长,设计业务及境外业务收入增长亮眼公司17 年上半年实现营收15.79 亿,同比增长5.71%。其中设计业务增长亮眼,设计业务收入2501.17 万元,同比增加156.60%。公司上半年境外业务收入4778 万元,同比有所上升。公司二季度营收917.43 亿元,同比增长16.37%,业绩有明显提速迹象。公司与深圳市星河地产成立合资公司“信合建筑”,每年10 亿订单且未来五年内每年增长不低于10%,公司未来营收增长后劲足。我们剔除“营改增”因素后计算得出17 年上半年毛利率为14.71%,较去年同期上升0.82 个百分点。或因公司业务升级带来议价能力提高。

   期间费用率小幅提升,归母净利润单季提速明显公司三项费用率为5.9%,较去年同期上升0.11 个百分点。其中销售费用率为1.13%,同比增长0.23 个百分点。管理费用率为3.11%,同比减少0.1个百分点,基本保持稳定。财务费用率为1.66%,同比增加0.27 个百分点。

   主要系银行借款增加导致利息支出增加所致。公司资产减值损失为5857.23万元,同比增长28.31%。公司归母净利润为6970.93 万元,同比增长15.44%。

   二季度实现归母净利润2961 万元,同比增长48.4%,有所提速。公司预期2017 年前三季度净利润还将继续增长,增长幅度在0-30%之间。

   现金状况转好,公司拟收购紫光智能

   17 年上半年,公司收现比1.0131,比去年同期增加13.44 个百分点。公司付现比1.2267,同比减少13.43 个百分点。收现比下降而收现比增长,主要系项目资金管控和应收账款回收管理加强所致。经营活动产生的现金流量净额为-1.87 亿,相比同期转好68.07%。 公司正拟筹划发行股份及支付现金购买紫光智能的控股权。紫光智能业务涵盖建筑智能化系统工程,收购紫光智能或有利公司扩大装饰物联网业务的布局。

   投资建议

   公司夯实传统公装业务,在“一带一路“和“消费升级需求拓展”背景下通过并购加快布局三大板块――装饰物联网、人居环境、海外业务。收购全容电商60%股权,对中科华洋增资扩股,并筹备收购紫光智能控股权,还合资成立“信和建筑“,通过并购增资等渠道,迅速扩张产业布局,未来预计将会有业绩的持续增长。我们维持“买入”评级。预计公司17-19 年EPS分别为0.70、0.93、1.17,PE 分别为42、32、25。

   风险提示:业务推进不达预期;多领域布局进度不达预期

2019-02-28,给予奇信股份(002781)【增持】评级

奇信股份(002781):业绩保持较快增长

类别:公司  机构:新时代证券股份有限公司  研究员:王小勇  日期:2019-02-28

事件:

   公司发布2018 年度业绩快报,公司在2018 年实现营业总收入49.98 亿元,同比增长27.63%;实现归母净利润1.74 亿元,同比增长16.54%。

   持续加大业务投入与拓展力度,业绩保持较快增长:

   公司紧紧围绕发展战略及年度经营目标,坚持“大市场、大客户、大项目”的业务发展思路,持续提升公司在公装领域的市场份额和竞争优势,高效整合各项战略资源,加速推进新兴业务落地。公司加大了各业务板块和战略客户的投入和拓展力度,工程合同量和产值均有所增长。报告期内,公司营业总收入比2017 年同期增长27.63%,归属于上市公司股东的净利润比2017 年同期增长16.54%,业绩保持较快增长速度。

   第四季度住宅装修订单高速落地,在手订单充足:

   公司2018 年第四季度新签订单11.55 亿元,同比2017 年同期13.80 亿元下滑16.30%,其中公共装修订单8.64 亿元,同比下滑27.39%;住宅装修订单2.83 亿元,同比增长57.22%;设计业务订单729.98 万元,同比下滑24.78%。公司各项业务中,住宅装修订单同比高速增长,占比进一步提升。截至2018年末,公司累计已签约未完工订单金额61.72 亿元,其中公共装修业务47.52亿元,住宅装修业务13.49 亿元,合计规模为2018 年营收的1.23 倍,在手订单充足。

   拟非公开发行股票募资,保障营运资金充足,协助内外资源整合升级:

   公司2018 年11 月22 日公布非公开发行a 股预案,拟发行不超过4500万股,募集资金不超过10 亿元,其中5 亿元将用于偿还银行贷款,剩余部分用于补充流动资金。本次发行募资补充流动资金后,将在一定程度上改变公司过于依赖通过短期借款筹措营运资金的现状,公司资金状况将得到明显改善,并为现有业务规模的继续增长及承揽运作大型项目提供资金保障,保持公司行业市场地位的不断提升。同时,募集资金将进一步充实公司资金实力,有助于公司整合内外部资源,加快推进公司的战略升级。

   财务预测与估值:

   预计公司2018-2020 年实现归母净利1.74/2.09/2.62 亿元,同比增长16.5%/20.2%/24.9%,对应EPS 为0.77/0.93/1.16 元。当前股价对应2018-2020年的PE 为21.9/18.2/14.6 倍,考虑公司公装主业发展稳健,新兴业务加速落地,非公开募资充实资金实力,维持“推荐”评级。

   风险提示:业务升级及拓展不及预期,外延扩张管理风险,回款风险等

2018-11-23,给予奇信股份(002781)【买入】评级

奇信股份(002781)点评:拟非公开募资不超10亿元 充实资金实力

类别:公司  机构:新时代证券股份有限公司  研究员:王小勇  日期:2018-11-23

事件:

   公司公告非公开发行A 股股票募资不超过10 亿元,扣除发行费用后的募集资金净额中5 亿元将用于偿还银行贷款,剩余部分用于补充流动资金。

   满足营运资金需求,保障主业稳定增长:

   公司所处的建筑装饰行业普遍具有“轻资产、重资金”的特点,即建筑装饰企业业务发展对固定资产规模的要求较小,但对流动资金的依赖程度较高,融资渠道主要依赖银行短期借款。保有充裕的流动资金是建筑装饰企业承接业务、扩大经营的重要基础。而本次发行募资补充流动资金后,将在一定程度上改变公司过于依赖通过短期借款筹措营运资金的现状,公司资金状况将得到明显改善,并为现有业务规模的继续增长及承揽运作大型项目提供资金保障,保持公司行业市场地位的不断提升。

   偿还银行贷款,优化资本结构:

   本次募集资金将用于偿还银行贷款和补充流动资金,通过降低资产负债率和降低财务杠杆,降低财务费用,优化公司的资本结构,提高公司资本实力,提升公司的抗风险能力和盈利能力。本次非公开发行完成后,公司的资产负债率将从57.55%下降至48.05%,流动比率及速动比率分别从1.60、1.51提升至2.20、2.09,资产负债结构得以优化,公司抗风险能力进一步提升。

   此外,公司将本次募集资金中的5 亿元用于偿还银行贷款后,可降低利息支出费用,提升净利润水平。按公司近年短期借款的平均利率水平并参考当前中国人民银行一年期贷款基准利率,假设一年期银行贷款利率为6%,则使用5 亿元偿还银行贷款可为公司节省年利息支出约3000 万元。

   把握行业转型升级机遇,深化调整业务结构:

   近年来公司积极谋求转型升级,根据外部经济形势及行业发展趋势,结合自身的资源禀赋,通过内生、外延双驱动,形成并提出“1+1+1+N”(建筑装饰、装饰物联网、健康人居+新材料、供应链、产学研、高新技术/产品等)跨越式发展战略模式,以建筑装饰设计与施工、装饰物联网、健康人居+新材料为三大主题,致力于打造供应链、产学研、高新技术产品为一体的全产业生态链,向“综合型、平台型、科技型”企业集团转型升级。本次发行募集资金将进一步充实公司资金实力,有助于公司整合内外部资源,加快推进公司的战略升级。

   财务预测与估值:

   预计公司2018-2020 年实现归母净利1.97/2.36/2.93 亿元,同比增长31.4%/20%/24.4%,对应EPS 为0.87/1.05/1.30元。当前股价对应2018-2020年的PE 为17.7/14.7/11.8 倍,考虑公司公装主业发展稳健,新兴业务加速落地,非公开募资充实资金实力,维持“推荐”评级。

   风险提示:业务升级及拓展不及预期,外延扩张管理风险,回款风险等。

   

2018-11-12,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-10-19,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-09-27,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-09-12,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-09-01,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-04-27,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。目标价:26.07。分析师:唐笑,岳恒宇

2018-04-26,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-03-12,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-02-12,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2018-01-10,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2017-12-12,东北证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2017-12-06,新时代证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2017-11-08,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。

2017-11-03,海通证券给予奇信股份(002781)【增持】评级。目标价:34.15。分析师:杜市伟,毕春晖

2017-10-17,天风证券给予奇信股份(002781)【买入】评级。目标价:34.93。分析师:唐笑,岳恒宇

奇信股份 macd金叉形态,股价涨2.12%

发布日期:2020-04-23

04月23日讯,奇信股份(002781)今日13时55分股价涨2.12%报价14.9元,涨幅为2.12%成交量3.55万手,换手率1.75%振幅为3.02%量比0.83

技术面:奇信股份(002781)股价位于60日均线下方,K线属于macd金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日13:55奇信股份(002781)主力流入1556万元,主力流出460万元,主力净流入1096万元。

基本面:奇信股份(002781)主营业务为公共装修、住宅装修、销售业务、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入26.99亿元 ,同比增长-22.16%归属于上市公司股东的净利润8808.63万元 ,同比增长-40.73%

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