大冷股份000530股票个股研报 000530股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-24 21:03:55   来源:网络 关键词:大冷股份000530个股研报

大冷股份股票个股研报大冷股份000530股票机构评级。大冷股份000530股票能涨到多少。大冷股份000530股票的评级、基本面、技术面、资金面。

大冷股份000530股票机构评级详情。

大冷股份000530股票个股研报

2019-07-19,给予大冷股份(000530)【买入】评级

大冷股份(000530):制冷设备龙头 注资与员工持股双线推进

类别:公司  机构:东吴证券股份有限公司  研究员:陈显帆/周尔双  日期:2016-09-06

制冷设备龙头企业,主业市场需求空间扩大有望增厚业绩

   公司在我国工业制冷行业处于领军地位,具备最完备的冷热产业链。近年来,公司充分发挥全产业链优势,以大连为核心,打造大连、武汉、常州三位一体产业基地;以冷热技术为主线,为客户提供一揽子成套工程服务以满足客户个性化需求,加快转型为生产性服务型企业,成套工程项目收入占比逐步扩大。2016 年4 月国务院发文,加大冷链系统建设的政策性扶持力度,重点加强全国重点农业产区冷库建设。存量的成套工程、冷库等节能和安全改造将带来新的市场需求,有望增厚公司业绩。

   公司系冰山集团唯一上市平台,母公司优质资产注入预期强烈

   大连冰山集团作为中国最大的工业制冷设备生产企业,旗下拥有较多优质资产,集团内与大冷相关性比较高的公司主要包括冰山金属技术、BAC 大连和斯频德冷却。冰山集团持有大冷21.34%的股份,是公司第一大股东,公司作为冰山集团唯一上市平台,母公司优质资产注入预期强烈,我们预计集团资产注入将提上日程。

   公司资本运作频繁,大股东增持、股票激励打造利益共同体

   公司2015 年6 月收购武新制冷49%股权,2015 年8 月受让冰山服务 40%股权;2016 年以来,公司继续整合资本资源,3 月公司出资2170 万元受让三洋明华70%股权,提升产品智能化水平;4 月成立合资公司,整合联营公司松下冷链、松下压缩机氟冷链系统相关资源,以满足中国低温物流市场快速发展需求;收购冰山菱设5%股权并增资变为全资子公司,打造公司速冻设备制造基地;6 月公司增发募资5.8 亿,用于公司搬迁改造项目。此外,控股股东计划自2016 年2 月增持之日起在未来6 个月内将继续适时增持股份,累计增持比例不低于总股本1%,累计增持金额不超过1.6 亿;2016年8 月公司公告股票激励计划,对公司董事、中高层管理人员等118名核心人员授予限制性股票1288.4 万股,占公司总股本的2.151%。

   通过打造事业和利益共同体,激发管理层动力,有助释放公司运营潜能,大股东增持也彰显了对公司前景和未来战略布局的信心。

   工商用应用领域拓宽市场规模,冷链物流催生设备需求目前制冷空调在工商业应用有生物制药、商超陈列、冷链物流等,近年来行业CAGR20%左右,主要受益于国民消费需求升级及城镇化推进,食品安全需求上升为国家安全战略,农产品、易腐类食品跨地区保鲜运输和低温储藏保鲜已成为刚性需求,而目前我国全程冷链覆盖低、加工和批发零售冷库建设不足,冷链流通率、损耗率和人均冷库容量方面与发达国家相比差距明显。公司在发展过程中以食品冷冻冷藏、零部件为优势领域,以工业制冷为战略必争领域,以中央及商用空调、工程贸易和服务事业领域为重点扩展领域,并且通过结合信息化技术,实现从最初1 公里到最终100 米的全程冷链覆盖,有望从传统设备制造商转型为整体服务提供商。

   盈利预测与投资建议:

   预计公司2016/2017/2018 年营业收入18 亿元/20 亿元/23 亿元,分别同比增长12%/12%/12%;归母净利润1.37 亿元/1.47 亿元/1.54 亿元,对应EPS 为0.38、0.41、0.43 元,对应PE 分别为28、26、25 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

   风险提示:注资进程低于预期、业绩受宏观经济影响。

2018-10-29,给予大冷股份(000530)【中性】评级

大冷股份(000530/200530)季报点评:3Q18业绩不及预期 盈利能力持续下滑

类别:公司  机构:中国国际金融股份有限公司  研究员:孔令鑫/张梓丁  日期:2018-10-29

投资建议

   大冷股份公布三季度业绩:3Q18 单季度,公司收入4.82 亿元,同比增长4.5%,归母净利润0.14 亿元,同比下滑69.4%,扣除非净利润0.13 亿元,同比下滑72.3%,公司盈利能力下滑导致业绩低于预期。我们下调评级至中性。理由如下:

   毛利率下降,期间费用率持平,净利润率下降:3Q18 虽然营业收入同比增长4.5%,但是利润下滑较大,利润增速大幅低于市场预期。3Q18,公司综合毛利率同比下降5.5ppt 至15.7%;销售/管理/财务费用率分别为5.6%/11.9%/1.1%,同比下降0.3/下降0.2/上升0.5ppt,财务费用上升主要是由于信用借款增加导致利息支出增加,期间费用率整体持平。3Q18 公司综合净利率为3.0%,同比下降7.2ppt。2018 年第3季度公司毛利率和净利率不及预期,导致1~3Q18 公司综合毛利率进一步下滑至16.7%,同比下降2.7ppt,公司整体净利率仅为4.9%,同比下降5.1ppt。

   市场竞争加剧,公司市场份额下降。根据海关总署数据,2018年1~9 月,中国已经进口制冷设备用压缩机8.1 亿美元,同比增加6.2%,考虑到除冰轮环境和大冷股份外的中小型冷库企业压缩机均需要外购,进口压缩机的增加表明中小型冷库企业出货量增加;2018 年1~9 月从海外直接进口的冷冻机和制冷设备8.8 亿美元,同比增长37.5%,表明外资品牌恢复增长。行业竞争加剧背景下,公司3Q18 收入仅增长4.5%,且盈利水平下滑较多,而冰轮环境3Q18 收入同比增长12.2%,毛利率与去年基本持平。我们认为在行业竞争加剧过程中,公司的业绩存在短期波动性且市场份额可能进一步下滑。

   我们与市场的最大不同?公司市场份额进一步下滑。

   潜在催化剂:行业竞争加剧,行业整体盈利水平下降。

   盈利预测与估值

   我们下调公司2018/19e 盈利预测,从0.20/0.26 元分别下调36%/22%至0.13/0.20 元。公司当前股价对应18/19年25/16 倍P/E。由于盈利预下调和估值中枢下移,按照19 年15 倍P/E,我们将目标价下调43%至3.00 元,较当前股价有4.5%的下行空间,将评级从推荐下调至中性。

   风险

   公司营运资本恶化。

   

2018-08-27,给予大冷股份(000530)【买入】评级

大冷股份(000530/200530)中报点评:1H18业绩不及预期 主业毛利率承压

类别:公司  机构:中国国际金融股份有限公司  研究员:孔令鑫/张梓丁  日期:2018-08-27

1H18 业绩低于预期

   大冷股份公布1H18 业绩:营业收入10.29 亿元,同比增加2.7%;归属母公司净利润5,902 万元,同比下降39.9%,对应每股盈利0.07 元,扣除非经常性损益利润5,719 万元,同比下降18.3%。2Q18营业收入5.14 亿元,同比下降2.6%,归母净利3,342 万元,同比下降48.5%,低于我们的预期。

   主业增速不及预期,盈利能力有所下降。1H18 年公司制冷设备和其他业务收入分别为10.1/1.9 亿元(+2.3%/+28.5%YoY)。制冷设备/其他业务毛利率为16.7%/40.9%,,比去年同期分别下降1.2/14.3ppt。公司综合毛利率为17.1%(-1.3ppt YOY)。1H18 销售/管理/财务费用率为4.7%/10.6%/0.8%,较上年+0.4/-0.3ppt/+0.5ppt。整体来看,净利润率为5.7%,较去年同期下滑4.1ppt。

   经营性现金流有所改善。18 年上半年经营活动现金净流出1.15 亿元,较去年同期流出减少0.33 亿元。

   发展趋势

   子公司武新制冷战略转型加快推进。武新制冷天然气管网压力能发电及冷能回收系统、矿井回风余热直接利用系统等标志性新产品在多地多个项目中实现商用。1H18 华中地区收入实现1.1 亿元,同比增长28.1%,成为公司业务板块的亮点。

   扣非净利润表现好于净利润表现。1H17 公司出售国泰君安股权获益2,746 万元,金额较大;扣除非经常性损益后,公司1H18 利润为5,719 万元,同比下降18.3%,幅度小于净利润39.9%的下滑。

   盈利预测

   由于公司业务表现不及预期及毛利率下滑,我们下调18/19 毛利率预测1.0ppt,对应将2018/19e 盈利预测从0.29/0.32 元下调31.4%/21.2%到0.20/0.25 元。

   估值与建议

   公司当前股价对应18/19 年18/14 倍P/E,维持推荐评级,由于公司盈利能力下滑,但我们仍看好公司的长期发展,将目标价从5.80元下调9.5%到5.25 元,对应18/19 年26/21 倍P/E,对比当前股价有43%的上涨空间。

   风险

   冷链行业发展不及预期。

   

2018-04-23,给予大冷股份(000530)【买入】评级

大冷股份(000530/200530)年报点评:冷链设备龙头 盈利能力提升

类别:公司  机构:中国国际金融股份有限公司  研究员:孔令鑫/张梓丁  日期:2018-04-23

2017 年业绩低于预期

   大冷股份公布 2017 年业绩:营业收入20.8 亿元,同比增长9.8%;归属母公司净利润2.0 亿元,同比增长10.2%。对应每股盈利0.23元,低于预期,主要是经营整合后的协同效果尚未完全体现。

   管理层锐意进取,主业持续向好。17 年公司制冷设备和其他业务收入分别为20.4/0.4 亿元(+9.1%/+76.4%)。制冷设备/其他业务毛利率为20.5%/49.5%,,分别提高1.6/1.1ppt。公司综合毛利率为21.0%(+2.1ppt YOY)。17 年管理费用率为11.1%,较上年下降0.5ppt。营业利润(扣除投资收益)为0.36 亿元,大幅扭亏为盈。

   经营整合效果逐步体现,管理效率和盈利能力持续提升。

   经营性现金流有待改善。17 年经营活动现金净流出2.1 亿元,较去年增加2.0 亿元,主要是购买商品及提供劳务支出的现金增加。

   发展趋势

   转型升级,盈利能力持续改善。公司搬迁改造工作已于17 年完成,新工厂智能化程度较高,运营效率有望提升15%,带动公司盈利能力和管理效率提升。看好未来管理费用率下降至8%以下。

   服务端业务拓展成效显著。17 年节能减排及气体压缩机产品、维保服务收入均同比增长超50%;冷链物流新签1000 万以上合同20 余项。伴随公司服务布局更加完善,服务端业务有望持续发力。

   母子公司业务持续稳健增长。1Q18 公司营业收入、归母净利润分别为5.2/0.26 亿元,同比增长2.1%/下降26.8%(1Q17 业绩调整后)或增长8.5%/下降23.1%(1Q17 业绩调整前)。公司归母净利润下降,主要是1Q17 收到国泰君安现金股利1,115 万元。扣除分红影响,1Q18 归母净利润同比增长7.4%。

   盈利预测

   考虑17 年业绩低于预期,我们将2018/19e 盈利预测从0.35/0.38元下调18.3%/15.1%到0.29/0.32 元。

   估值与建议

   公司当前股价对应18/19 年16.1/14.4 倍P/E,维持推荐评级。由于盈利预测下修、行业估值中枢下移,将目标价从9.6 元下调39.6%到5.8 元,对应18/19 年20/18 倍P/E,对比当前具有24.7%空间。

   风险

   冷链行业发展不及预期。

   

2017-12-13,给予大冷股份(000530)【买入】评级

机械行业卓越推:大冷股份(000530)

类别:行业  机构:信达证券股份有限公司  研究员:范海波/丁士涛/杜煜明  日期:2017-09-06

  本周行业观点

     本周,机械板块上市公司持续披露2017 年半年报。从半年报业绩表现来看,机械行业出现了持续的全局性回暖的局面,专用设备、工程机械、冷链物流、3C 自动化与重型机械领域业绩提升显著,我们建议持续关注以上板块的走势与表现。根据我们的整理,2017 年上半年机械板块净利润同比增长逾50%,带动板块整体估值倍数下降,根据中信行业分类,中信机械板块滚动市盈率(整体法)由2016 年年报统计口径的118.97 下降到2017 年中报统计口径的78.55,下跌33.97%,我们认为,伴随着机械行业整体的全局性、持续性回暖,2017 年年报统计口径市盈率有望继续快速下降,板块估值趋于合理,投资价值值得关注。

     此外,近期创业板触底反弹,部分机械个股成长性较强、业绩增长较为确定、位于创业板且前期被错杀,我们建议持续关注以上个股的投资机会。

     风险提示:宏观经济下行风险;我国制造业转型升级不及预期;工程机械、重型机械企业业绩不及预期。

     本期【卓越推】大冷股份。

     大冷股份(000530.sz) (2017-9-1 收盘价7.39 元)核心推荐理由:

     1、各项业务平稳发展。2017 年上半年,大冷股份实现营业收入10.02 亿元,同比增长20.64%;实现归属于母公司净利润0.98 亿元,同比增长39.11%。报告期内,公司整体搬迁改造工作顺利完成,2017 年5 月7 日,公司新厂区―冰山双D 港工业园正式开园,位于国家级新区――大连金普新区的新工厂投入使用。2017年6 月26 日,国务院总理李克强到公司新厂区实地调研,对公司取得的成绩和经验给予了充分肯定。子公司业务方面,武新制冷新产品示范点全国区域布局基本完成,新产品收入同比增长50%以上;成功推出了我国首套天然气管网压力能发电及冷能回收系统,战略转型成果显著。冰山工程在冷链物流、渔业捕捞、啤酒乳品、精细化工等领域发展势头向好,签订了江苏润昌天然气分布式能源机电总承包合同,合同总金额约1.6 亿元;与广州万达签订首个高端室内雪场项目,冰雪事业实现新突破。冰山服务积极拓展新服务事业领域,与天津二商签订首家机房托管合同,开创了制冷行业大型氨系统机房托管的先河,维保收入同比增长50%以上。

     2、利润增长主要源于三项费用率的显著下降。报告期内,受益于公司管理效率有效提升,公司三项费用占营业收入的比重下降2.56PCT,成为公司归属母公司净利润上升的主要原因。此外,报告期内公司出售150万股国泰君安股票,获得投资收益2747 万元。

     3、富士冰山实现产能翻番,冰山金属、冰山国贸注入上市公司。报告期内,大冷股份联营公司富士冰山全面实现产品智能化升级,产品多元化迈出坚实步伐。除饮料机外,大型食品机、咖啡机、白酒机、盒饭机等新机种均完成开发,并陆续开始量产。全球领先的自动售货机智能制造新工厂建成投产,产能从5 万台/年扩张到10 万台/年。2016 年全年富士冰山无人售货机销量达3 万台,累计销量达12 万台,我们认为,富士冰山产能扩张有望从迅猛发展的无人售货机市场充分受益。此外,2017 年4 月,冰山集团优质资产冰山金属与冰山国贸成功注入大冷股份,有望助力公司进一步增厚业绩。公司表示,未来冰山集团将逐步转型为投资平台,优质资产将择机注入大冷股份。

     盈利预测和投资评级:我们预计大冷股份2017 年至2019 年的EPS 分别为0.27 元/股、0.33 元/股和0.38元/股。考虑到冷链物流行业快速发展;大冷股份行业龙头地位稳固;股权激励到位、运营优势凸显;集团资产有强烈注入预期,我们维持大冷股份“买入”评级。

     风险提示:公司获得大订单;冰山集团资产注入预期;新产品研发取得突破性进展。

     相关研究:《各项业务稳中有进,管理效率提升显著增厚业绩》;2017.08.28《冷链先锋“新大冷”》

     2017.07.12。

   

2017-12-07,国联证券给予大冷股份(000530)【买入】评级。

2017-10-27,兴业证券</a>给予大冷股份(000530)【增持】评级。

2017-10-26,中金公司给予大冷股份(000530)【买入】评级。目标价:9.55。分析师:吴慧敏

2017-10-18,东方证券给予大冷股份(000530)【买入】评级。

2017-09-19,中泰证券给予大冷股份(000530)【买入】评级。目标价:10.95。分析师:王华君

以上就是本文为您提供的大冷股份股票个股研报大冷股份000530股票机构评级。大冷股份000530股票能涨到多少。大冷股份000530股票的评级、基本面、技术面、资金面。仅供参考,不构成投资建议。投资有风险、操作需谨慎!

大冷股份股票目标价,大冷股份机构评级消息请访问本站首页。 大冷股份股票    
猜你喜欢