华海药业600521股票个股研报 600521股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-06-15 06:10:26   来源:网络 关键词:华海药业600521个股研报

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华海药业600521股票机构评级详情。

华海药业600521股票个股研报

2020-06-01,给予华海药业(600521)【买入】评级

华海药业(600521):正本清源 龙头崛起

类别:公司  机构:长江证券股份有限公司  研究员:高岳  日期:2020-05-31

产业契机与公司积淀共振,有望开启新一轮黄金成长周期

   过去几年中,国内一致性评价、带量采购、环保整治,欧美基因毒性杂质控制标准提升等诸多的政策,受益对象均指向在科技、质量、规模、环保等方面均具备过硬实力的优质医药制造企业。与此同时,经过两年的卧薪尝胆,华海也正从杂质问题中走出,各项业务日渐回归健康状态。产业环境的积极变化与公司业务的发展节奏有望形成共振,开启公司新一轮黄金成长周期。

   三大业务协同发力,高增长拥有充裕保障

   展望未来,公司三大业务板块在新的产业环境下均具备着良好的发展机遇。

   三大驱动力叠加,未来几年持续快速增长拥有充裕保障:1)特色原料药:行业景气周期已明确开启。存量增长、沙坦恢复、新品载入等因素加持,预计未来公司原料药业务仍将保持良好增长态势;2)国内制剂:考虑到公司丰富的产品储备,我们认为公司具备每年十个左右国内新品种获批的潜力,并有望通过集采模式快速放量。多品种叠加,爆发力不容小觑;3)制剂出口:川南基地禁令仍形成一定的束缚,但在欧洲和国内已相继认可公司目前质量体系的情况下,我们预计美国禁令的解除也有望较快实现。届时,受限品种恢复、新品种不断获批,美国业务也将具备较好盈利弹性。

   医药先进制造正本清源,龙头未来成长空间广阔

   带量采购模式推出后,国内部分仿制药价格降至较低水平。但若以先进制造的角度去重新审视,便会发现领先企业仍拥有良好的投入产出比和成长性。

   对综合能力过硬的企业而言,仿制药的平均研发投入通常在一千万元左右。

   而一旦产品具备竞争优势,在巨大的采购量下多数品种仍有望实现每年数千万乃至数亿元的盈利。通过每年大量品种集成,领先企业仍将具备良好成长性,并可能推动仿制药市场高度集中化。对标印度企业,我们认为未来国内医药先进制造龙头仍存在较大的市值提升空间。此外,未来企业一旦创新升级能够取得突破,市值空间还可能进一步放大。

   看好公司持续成长潜力,及医药先进制造龙头地位的回归

   暂不考虑制剂出口恢复的利润弹性或出现新的损失计提的情况,我们预计公司2020-2022 年归母净利润为10.5、14.0、17.1 亿元,分别同比增长85%、33%、22%,当前股价对应PE 为34X、25X、21X。未来一旦公司美国禁令解除,或将存在进一步上调盈利预测的潜力,维持“买入”评级。

   风险提示: 1. 基因毒性杂质事件仍处于解决过程之中,美国禁令解除时间、消费者讼诉等存在一定的不确定性。

   2. 公司海外业务占比较高。全球化的进步或倒退,对公司业务存在一定的影响。

2020-04-30,给予华海药业(600521)【增持】评级

华海药业(600521):业绩恢复性增长 布局生物药和新药打开成长空间

类别:公司  机构:西南证券股份有限公司  研究员:朱国广/杜向阳  日期:2020-04-30

  业绩总结:公司2019年实现营业收入53.9 亿元,同比增长5.8%;实现归母净利润5.7 亿元,同比增长429.8%;扣非后归母净利润为4.5 亿元,同比增长292.8%。2020 年Q1,公司实现营业收入15.7 亿元,同比增长31%;实现归母净利润2.2 亿元,同比增长62.7%;扣非后归母净利润为2 亿元,同比增长94.4%。

   原料药业务稳健增长,欧盟解禁带动沙坦类出口回升。公司2019 年原料药及中间体销售实现收入24.8 亿元,同比增长23.4%,主要是原料药销售价格上升所致。截止2019 年底,公司的厄贝沙坦原料药、氯沙坦钾原料药和缬沙坦原料药全部恢复欧洲适应性证书。2017、2018 年公司相关原料药在欧洲销售额分别为3.71 亿和2.8 亿元,分别占当年营收的7.4%和5.5%。由于近几年全球沙坦类原料药需求增加,预计欧盟解禁将带动公司原料药业务进一步增长。

   带量采购合同陆续执行,销售费用大幅减少。受到FDA 禁令和国内集采降价影响,公司2019 制剂业务实现营收25.8 亿,同比下降10.4%。由于集采的推进,公司的销售费用大幅减少,提升了国内制剂板块的盈利水平。2019 年,公司销售费用为9.6 亿元,同比减少25.8%,带动公司业绩大幅回升。未来随着扩围后联盟地区集采合同陆续执行,公司中标产品市场覆盖率有望进一步提升,带动公司业绩增长。

   开拓生物药和创新药领域,打开中长期增长空间。2019 年,公司研发费用为4.7 亿元,同比增长17.8%。生物药方面2 个生物类似药I 期临床试验完成数据锁库,HB0017 注射液已获得美国 FDA 的临床试验批准;同时,公司与上海君实生物达成HOT-1010 项目的合作开发协议。新药方面2 类改良型新药HHT201 已成功开展 I 期临床研究。在化学仿制药竞争日益激烈的行业背景下,生物药和新药竞争格局显著优化,未来有望成为公司新的盈利增长点。

   盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.52 元、0.63 元、0.75元,未来三年归母净利润CAGR 为20%。考虑到在欧盟沙坦类原料药解禁情况下,原料药业务将继续稳健增长;同时带量采购政策推进将提升国内制剂盈利水平,生物药和新药研发打开中长期增长空间,维持“持有”评级。

   风险提示:欧盟出口恢复不及预期;后续带量采购中标不及预期或降价超预期。

2020-04-13,给予华海药业(600521)【增持】评级

华海药业(600521):缬沙坦事件影响逐步消除 布局生物药打开成长空间

类别:公司  机构:西南证券股份有限公司  研究员:朱国广/杜向阳  日期:2020-04-12

事件:根据公司业绩预增公告,2019 年,公司实现归母净利润5.13亿~6.08亿,同比增长约376%~465%,在2018 年低基数基础上恢复高增长;2020Q1,公司实现归母净利润1.96 亿~2.16 亿,同比增长约45%~65%,业绩持续高增长。

   缬沙坦事件影响逐步消除,海外业务增长有望提速。截止2019 年底,公司的厄贝沙坦原料药、氯沙坦钾原料药和缬沙坦原料药全部恢复欧洲适应性证书,重新拿到了欧盟出口资格,国内缬沙坦制剂一致性评价补充申请获批,虽然美国仍未解禁,但缬沙坦事件影响已经逐步消除。2017、2018 年公司相关原料药在欧洲销售额分别为3.71 亿和2.8 亿元,分别占当年营收的7.42%和5.50%,预计欧盟解禁恢复出口后将显著增厚公司业绩。

   带量采购合同陆续执行,促进公司制剂放量。公司分别在2018 年11 月“4+7城市”集采和2019 年4 月第一批联盟地区集采中标多个产品,第二批全国带量采购也有两个品种中标。目前,“4+7 城市”集采订购合同到期,各城市开始启动续约,公司续约情况良好,加上扩围后联盟地区集采合同陆续开始执行,公司中标产品市场覆盖率将迅速提升,带动公司业绩增长。

   开拓生物药和创新药领域,打开中长期增长空间。公司继续加大研发投入,2019Q1-3,公司研发支出为3.14 亿,占营业收入的7.38%,同比增长11.38%。公司多个生物药和新药研发项目顺利推进,截止2019 年H1,已有4 个生物药顺利启动I 期临床研究,并与君实生物达成HOT1010 项目的合作开发协议。 同时,公司拥有在研小分子新药11 个,其中2 个已进入临床研究阶段:抗抑郁一类新药已进入IIB 期临床研究阶段;2 类改良型新药HHT201 进入I 期临床阶段。在化学仿制药竞争日益激烈的行业背景下,生物药和新药竞争格局显著优化,市场空间广阔,未来将成为公司新的盈利增长点。

   盈利预测与投资建议。预计2019-2021 年EPS 分别为0.44 元、0.55 元、0.66元,未来三年归母净利润CAGR 为101%。考虑到在欧盟沙坦类原料药解禁情况下,海外业务增长有望提速;同时带量采购政策带动国内制剂放量,生物药和创新药打开公司中长期成长空间。首次覆盖,给予“持有”评级。

   风险提示:欧盟出口恢复不及预期;后续带量采购中标不及预期或降价超预期;汇率波动风险。

2020-03-23,给予华海药业(600521)【买入】评级

医药生物行业一季报前瞻:医药消费具备较强韧性 需求只会迟到不会消失

类别:行业  机构:广发证券股份有限公司  研究员:罗佳荣/孙辰阳/孔令岩  日期:2020-03-23

  医疗资源向抗疫集中,Q1 医药消费仍具备较强韧性。春节期间,中国武汉爆发了新型冠状病毒疫情,并随着春节返乡人群向全国扩散。全国医疗资源向抗疫集中:最高峰有4 万多名医护人员驰援湖北,各地医院为应对本地疫情常规诊疗活动受到较大压制。短期对于医疗产品消费需求有所减少,3 月中上旬,各地常规诊疗活动已经迅速恢复。

     从消费端分析,细分领域受疫情影响不一。其中疫情相关产品如呼吸机、监护仪、静丙等产品因疫情需要带来一定增量;公立和民营医疗机构因疫情无法正常开展诊疗活动,按照诊疗活动的紧迫程度和复杂程度受影响不同;外科操作等住院诊疗、门诊诊疗相关产品受到一定影响;慢病用药等获取门槛较低的产品受影响有限;药房等非医院渠道承接部分患者的购买医药产品需求。产业链中游,从事患者相关的研发活动受到一定限制,相关实验室研发活动受影响有限;上游原料药企业因疫情处于春节期间,其受到的影响较小。综合疫情影响和细分领域生产经营特点,我们对重点覆盖的34 家A 股上市医药公司2020 年一季度归母净利润进行了分析。其中增速40%以上:鱼跃医疗。增速25%-40%:华海药业、益丰药房、东阳光、安科生物。增速10%-25%:片仔癀、健帆生物、丽珠集团、智飞生物、恒瑞医药、华东医药、长春高新、天坛生物、博雅生物、云南白药。增速0-10%:华兰生物、通化东宝、药明康德、凯莱英、金域医学。下滑:康弘药业、天士力、国药股份、安图生物、科伦药业、同仁堂、凯利泰、康泰生物、沃森生物。

     投资建议:需求只会迟到不会消失,二季度将快速反弹:目前国内疫情已进入尾声,全国诊疗活动逐渐恢复,需求端可能迎来因疫情影响部分的集中释放;中长期来看,此次疫情之后,预计将会加速自上而下的卫生体系软硬件建设,民众卫生健康防治意识加强。重点推荐一季度业绩表现良好的如益丰药房、东阳光等,关注鱼跃医疗、华海药业,中长期重点推荐组合1)创新药组合:恒瑞医药、石药集团、金斯瑞生物科技、中国生物制药、丽珠集团、海普瑞;关注标的:翰森制药、信达生物-B、君实生物-B;2)进口替代组合关注标的:迈瑞医疗、启明医疗-B、爱康医疗;3)国际化组合:药明康德(A/H)、药明生物;4)医疗消费组合:爱尔眼科、通策医疗、康泰生物、沃森生物、康希诺生物-B、长春高新、锦欣生殖;5)低估值组合:国药股份、中国中药,关注国药一致。

     风险提示。疫情后国内正常诊疗活动恢复不及预期,全球疫情发展恶化。

2019-10-21,给予华海药业(600521)【增持】评级

医药行业2014年8月投资月报:坚守优质成长 关注产业资本动向

类别:行业  机构:兴业证券股份有限公司  研究员:项军/邓晓倩/徐佳熹/孙晓东/李鸣  日期:2014-08-01

7月份医药板块前低后高,整体表现相对较弱:7月份医药指数上涨3.62%,跑输沪深300指数4.93个百分点,部分主题投资及短期有事件驱动的个股表现较好。兴业医药7月组合上涨0.37%,跑输行业指数3.25个百分点,其中北陆药业、誉衡药业等组合个股表现突出,我们的月度组合自2013年12月份以来8个月中有6个月跑赢医药行业指数,2014年累计收益率17.44%,大幅跑赢医药行业指数12.69个百分点。

   8月观点―坚守优质成长,关注产业资本动向:今年医药板块涨幅位居所有行业中下游,主要原因是其他行业在低估值低预期的情况下开始走强,从投资的角度而言,医药的行业比较优势被削弱。我们难以判断后续市场风格的演变,不过如果大盘蓝筹股的投资热情退潮,市场有可能重新聚焦业绩成长确定的优质医药股,建议继续坚守业绩增长确定、长期逻辑向好的优质医药股。值得注意的是,产业资本今年以来对二级市场的介入较为活跃,比如大股东或管理层增持、引入战略投资者等,类似的个股如北陆药业、华海药业、现代制药、瑞康医药、武汉健民等都表现突出。我们认为,在行业整体缺乏亮点的时候,密切关注产业资本的动向,在变化中寻找超预期的因素,比如部分中小市值公司通过并购转型等,有望找到未来新的牛股。从选股的角度,我们推荐确定成长、趋势改善和长期逻辑三条投资主线:1)继续看好业绩确定性高增长的成长股,如誉衡药业、京新药业、红日药业、香雪制药等,关注汤臣倍健; 2)部分基本面趋势向上,有变化的公司,看好华东医药、恒瑞医药、恩华药业、北陆药业、丽珠集团、现代制药等,关注科华生物和乐普医疗;3)对于医疗服务和医疗器械子行业,长期趋势向好但个股短期股价走势可能跟随创业板,建议择机配置优质个股,如新华医疗、凯利泰、信邦制药、爱尔眼科等。

   推荐组合:8月选股主要配置业绩确定性高增长的品种,以及基本面预期向上的个股,兴业医药的8月份组合是:华东医药(资产注入和股改预期共振驱动基本面向上)、誉衡药业(业绩确定高增长,并购预期仍存)、京新药业(业绩确定性高增长)、新华医疗(优质医疗器械龙头,业绩趋势向上)、凯利泰(中报业绩见底,三季度有望加速增长)和恒瑞医药(创新药龙头,长期预期向好)。

   风险提示:超市场预期的政策利空出台;如果种种原因导致创业板下跌,医药板块也可能面临回调的压力。

   

2019-10-21,广发证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-09-26,国信证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-09-18,国信证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-07-25,东吴证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-07-17,国信证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-06-28,浙商证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-06-27,平安证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-06-27,华鑫证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-06-26,国联证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-06-19,东方财富证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-06-05,财通证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-05-30,华鑫证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-05-16,国信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-03-15,财通证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-03-06,国信证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2019-01-28,中金公司给予华海药业(600521)【买入】评级。

2019-01-07,国信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-12-12,国信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-12-04,国信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-11-16,财通证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-11-15,国金证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-11-07,国信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-11-06,天风证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-28,兴业证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-28,兴业证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-27,平安证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-27,平安证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-27,平安证券给予华海药业(600521)【增持】评级。

2018-10-26,中泰证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-26,中泰证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-25,国泰君安给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-19,西南证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-19,申万宏源研究给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-18,安信证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

2018-10-17,长江证券给予华海药业(600521)【买入】评级。

华海药业 KDJ金叉形态,股价涨4.73%

发布日期:2020-04-13

04月13日讯,华海药业(600521)今日10时38分股价涨4.73%报价29.9元,涨幅为4.73%成交量19.78万手,换手率1.58%振幅为7.04%量比1.96

技术面:华海药业(600521)股价位于60日均线上方,K线属于KDJ金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日10:38华海药业(600521)主力流入24781万元,主力流出20155万元,主力净流入4626万元。

基本面:华海药业(600521)主营业务为成品药销售、原料药及中间体销售、技术服务、其他收入之和2019三季报显示, 其营业收入40.12亿元 ,同比增长4.39%归属于上市公司股东的净利润5.12亿元 ,同比增长100.40%

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