安通控股600179股票个股研报 600179股票能涨到多少 2020

发布时间:2020-07-24 18:05:43   来源:网络 关键词:安通控股600179个股研报

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安通控股600179股票机构评级详情。

安通控股600179股票个股研报

2019-07-22,给予安通控股(600179)【买入】评级

安通控股(600179):看好安通的三个逻辑:激励 铁路和行业央企的混改

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:姜明  日期:2017-07-16

事件

   安通控股(600179.SH)7 月15 日公告第一期员工持股计划草案,拟向含公司主要高管的不超过300 人员工群体筹集2 亿元,并以此资金认购不超过1:1 杠杆的结构化产品(上限为4 亿元)劣后部分,待股东大会批准本次员工持股计划之后,该结构化产品将在6 个月内通过二级市场(包括但不限于竞价交易、大宗交易、协议转让等法律法规许可的方式)完成公司股票的购买,若按7 月13 日收盘价测算,该产品最多能购买的股份占比为2.23%。

   解读员工持股草案

   我们觉得本员工持股草案体现了高管及管理员工对公司未来发展及股价的信心。1、高管参与32%份额;2、募集资金以劣后按1:1 杠杆上限购买公司股票;3、产品存续期和股票锁定期为24 个月。

   紧锣密鼓铁路布局,打造多式联运“三叉戟”

   我们在之前的报告中曾经谈到公司有意打破原有以海运模块驱动多式联运的商业模式,中长期着眼于将原有“海运+公路”二维模式为主的多式联运进一步拓展至“海运+公路+铁路”的三叉戟模式,覆盖的客户群体也将逐步从沿海、长江港口腹地逐步拓展至全国,行业天花板会进一步打开。

   泛亚混改或将释放行业重大利好

   泛亚正在实施战略投资者、员工持股的混改试点,根据产交所7 月3 日的公告,复星产业投资拟以4.27 亿元战略入股泛亚航运,股权占比10%。此次参与泛亚混改的复星(10%)和高管(8%)股权短期并不具备二级市场的流动性,未来兑现的方法主要包括长期分红、股权一级市场转让、单独IPO 获得二级市场流动性、母公司中远海控定增收购该部分股权实现流动性,但泛亚航运重资产偏周期类的行业很难有长期稳定分红,同母公司巨大的关联性也限制了泛亚单独IPO 之路,所以一级市场转让和海控定增收购的可能性更大,但无论哪种方式,泛亚期间的盈利能力高低直接决定了员工参与股权投资的回报率,考虑到公司占内贸市场近一半份额,混改后泛亚对于盈利能力的追逐极有可能带动行业的良性竞争和运费的长期复苏,安通控股直接获益。

   投资建议

   预计本次收购不会对上市公司2017 年报表产生重大影响,但安通控股借助上市平台展开上下游并购,形成多元化的联运方式的战略已初现端倪,我们认为公司未来仍有可能会在铁路、零担、冷链、拼箱和危化品等领域积极布局,预计2017-2019年公司净利润分别为6.58、7.82、9.73 亿元,维持“买入”评级。

   风险提示:宏观经济下行、油价大幅反弹。

2019-07-18,给予安通控股(600179)【买入】评级

安通控股(600179):“突袭“铁路货代股权 “海陆“两端完善多式联运!

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:姜明  日期:2017-04-25

事件

   安通控股以1500 万元收购北京安铁供应链管理有限责任公司30%股权,北京安铁主营以铁路干线普通/特种集装箱为载体的货代类业务,2016 年净资产为2036 万元,收入和净利润分别为834、36 万元。本次收购符合我们之前对公司将会通过外延方式布局陆上多式联运资产的判断,推动公司从传统“集装箱海运+陆运拖车”向“海运+铁路+陆运”多式联运模式转型,预计本次收购不会对上市公司2017 年报表产生重大影响。

   北京安铁主营铁路货代,铁龙物流原业务骨干入主北京安铁供应链管理有限责任公司(北京安铁)成立于2016 年5 月13 日,2016 年度净资产为2036 万元,收入和净利润分别为834、36 万元,主营以铁路干线普通/特种集装箱为载体的货代类业务;法定代表人孙永富兼公司二股东(本次交易后为三股东),关键字搜索显示孙总之前为铁龙物流的业务骨干。

   布局铁路货运板块,完善多式联运模式

   1、原有多式联运模式侧重于“集装箱海运+陆运拖车”:多式联运模式下物流公司将接触更多的直客,该模式除了具备获取产业链全段附加值的优势以外,对于客户溢价能力进一步提升,运费平稳度较高,同时货物全程处于公司的物流监管,能有效嫁接供应链金融等金融业务;从业务开展模式看安通物流更多体现为陆运拖车、仓储类的服务,安盛船务体现为集装箱沿海运输;

   2、完善多式联运,铁路布局提速:我们判断本次安铁的股权收购反映上市公司有意打破原有以海运模块驱动多式联运的商业模式,通过独立布局以集装箱、特种箱铁路运输为主营业务的公司,其意图除了能获取更多客户群体和产业链附加值之外,中长期还是着眼于将原有“海运+公路”二维模式为主的多式联运进一步拓展至“海运+公路+铁路”的三维模式,覆盖的客户群体也将逐步从沿海、长江港口腹地逐步拓展至全国,行业天花板会进一步打开。

   投资建议

   预计本次收购不会对上市公司2017 年报表产生重大影响,但安通控股借助上市平台展开上下游并购,形成多元化的联运方式的战略已初现端倪,我们认为公司未来仍有可能会在铁路、零担、冷链、拼箱和危化品等领域积极布局,预计2017-2019 年公司净利润分别为6.58、7.82、9.73 亿元,17 年净利润对应当前市盈率28.6 倍,继续推荐。

   风险提示:宏观经济下行、油价大幅反弹。

2019-07-17,给予安通控股(600179)【买入】评级

安通控股(600179)评安通控股快报:多式联运护城河凸显 超承诺业绩1个亿!

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:――  日期:2017-01-23

事件

   公司23 日公告2016 年归母净利润约为4.2 亿元,超借壳期间3.28 亿承诺近一个亿,符合我们之前深度报告的预测,远超市场预期。

   点评

   公司多式联运的护城河效应

   1、“陆上安通物流”驱动“海上安盛船务”的业务驱动模式:安通物流会根据客户发货总量、流向、时效、交付货细节来设计物流服务链并报价,物流服务链中涉及到水运的船舶、航线、维护则由安盛船务负责,双方按市场化方式进行航次结算。

   2、“门到门”服务比重远高于一般航运公司,构建直客和盈利能力的护城河:公司2014 全年集装箱运量中的37.12%来自门到门服务,远高于传统航运5-10%的水平,盈利能力及稳定性也远高于传统航运类公司。

   公司16 年业绩超预期和未来核心看点

   1、“治超”叠加旺季因素是16 年业绩大增主因:首先在陆运在治超压力下运费攀升,让部分客户转至海运+陆上的多式联运市场;其次16 年10月份以来客户提箱困难侧面助推了运费的反弹,公司4 季度业绩的大幅反弹是业绩超承诺近1 个亿的主因。

   2、2017 年3 大看点:1)“治超”效应从去年4 季度影响到17 年全年;2)海运端市场“维和”气氛显著,1H2016 低价难以再现;3)完善多式联运最后一块拼图,重点关注公司在铁路的布局。

   投资建议

   预计公司16-18 年净利润分别为4.2、5.9 和7.5 亿,对应当前股价的PE估值分别为38、27 和21 倍,维持“买入”评级,目标价21 元。

   风险提示:中国经济超预期下滑、油价大幅反弹。

2019-07-15,给予安通控股(600179)【买入】评级

安通控股(600179)年报点评报告:内生外延俱佳 连续两年50%+增长!

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:姜明  日期:2017-04-06

事件:安通控股披露2016 年年报:公司全年实现收入37.98 亿元,同比增长23.0%,归属于上市公司净利润4.01 亿元,同比增长51.3%,扣非净利润3.57 亿元,同比增长36.5%。公司全年业绩符合我们的预期,印证了我们对内贸集运市场高景气度的判断。

   大宗回暖+公路治超,四因素助推行业景气

   随着下半年上下游大宗需求向好推高运价,叠加921 公路超载治理推高公路运输成本使得货源由公路向水路溢出,下半年公司业务呈现量价齐升态势,全年实现毛利额8.65 亿,毛利率22.8%,其中四季度单季实现扣非净利润1.15 亿元。

   春节后内贸运价持续攀升,我们认为有四个原因助推4 月份内贸市场,运费有望创4 年内的新高,逻辑在于为:1)煤炭等大宗沿海运输市场吃紧;2)政府治超态度依旧坚决,利好内贸市场;3)行业较高的集中度和主要参与者对盈利的诉求;4)季节性因素导致4 季度运费改善。

   核心资产构建业务壁垒,船队结构为内贸量身定制公司经营管理的船舶共有77 艘,平均船龄为8.1 年,总运力达74380TEU,排名全球集装箱运输企业运力26 位,公司船只中40 艘为自有船舶,37 艘为外租船舶,船舶自有率超过50%。安通控股旗下船舶以梯队式进行打造,按载重吨计,公司运营的船舶共分为 5 个梯队,载重吨分别为:3600 吨-6000 吨、6000 吨-8000 吨、8000 吨-20000 吨、20000 吨-30000 吨、40000 吨-60000 吨。这样的船型设计一方面匹配安通安盛在中短航线、可挂靠小港口的优势,又可以兼顾南北干线的服务运输,可规避中远中海龙头公司在南北干线采取较激进价格战带来的经营风险。

   长期意在多式联运,水陆双栖加深业务链条

   就安通而言,长期战略是多元化水陆联运方式,特别是铁路、零担、冷链、拼箱和危化品方面的布局,公司需要在现有的多式联运业务基础之上,通过开拓新的陆路运输方式,将自身的运输链条做长做深,从而提高服务能力、提升客户黏度。安通控股作为率先登录资本市场的多式联运标的,未来不排除安通借助上市平台进行整合。

   投资建议

   我们认为公司具备内生和外延双向拓展能力,内生优势来源于公司多式联运对于传统公路运输的替代以及海运段本身较强的竞争力,外生则体现在公司有能力通过整合其他运输方式来强化门到门服务,预计公司2017 年将保持50%+的业绩增速,未来核心应关注公司在铁路、公路等陆运端的布局。2017-2019 年净利润分别为6.5、7.8、9.7 亿元,增速为62.0%、20.7%与23.3%,继续给予买入评级,目标价21.4 元。

   风险提示:内贸运价超预期下滑;宏观经济超预期下滑

2019-07-12,给予安通控股(600179)【买入】评级

安通控股(600179)季报点评:多式联运点火 运价助推!1季报同比增长125%!

类别:公司  机构:天风证券股份有限公司  研究员:姜明  日期:2017-04-19

事件

   安通控股公告1 季度收入11.6 亿元,同比增长62.4%;实现毛利润2.76 亿元,同比增长71.4%,毛利率为23.7%;实现归属上市公司净利润1.2 亿元,同比增长125.4%,扣非后净利润1.38 亿元,同比增长165.4%,整体符合我们预期,略超市场预期。

   1 季报大幅增长的原因:多式联运模式和海运费反弹

   1、公司多式联运的业务模式利于获取更多附加值,盈利能力远超普通船公司。多式联运模式下物流公司将接触更多的直客,该模式除了具备获取产业链全段附加值的优势以外,对于客户溢价能力进一步提升,运费平稳度较高,同时货物全程处于公司的物流监管,能有效嫁接供应链金融等金融业务,是未来最具潜力的物流运作方式;2、内贸海运端价格回暖助推业绩反弹。1)宏观经济及内贸需求的改善,1 季度国内宏观经济的复苏拉动需求稳步增长,尤其是自北向南“散改集”大宗货运输市场反弹幅度最大;2)政府限超力度不减,将持续利好内贸海运端。

   多式联运持续渗透客户,多因素利好全年内贸市场

   1、公路治超加码, 2 月24 日交通运输部、国家发改委、中国人民银行联合发布《关于对严重违法失信超限超载运输车辆相关责任主体实施联合惩戒的合作备忘录》,我们判断2017 年政府治超的大趋势不变,利好内贸集运市场;2、华北环保治理要求港口停止采用柴油车集港煤炭,目前天津港约有3000 万吨的煤炭(包括焦炭)采用卡车集港,预计将有部分煤炭会分流至采用封闭集装箱填装出运;3、产业高集中度和泛亚的混改利于运价维护;泛亚航运、安通、中谷分别以48%、14%和13.8%占据内贸市场前三位,市场份额合计接近76%;泛亚航运将实施混改,除了管理层都将参与持有泛亚的股权之外,公司还将引入民营资本,利润将成为混改方案是否成功的核心考核指标,也将利于内贸运费的整体回暖。

   投资建议

   公司多式联运的业务模式由陆上拖车+海上集装箱运输构成,无论是海运还是陆运都将受益于大宗物资上涨背景下客户更强的物流承受力以及“散改集”的产业趋势,体现为两段运费的大幅攀升,此外公司长期战略是布局陆上业务,借助上市平台展开上下游并购,形成多元化的联运方式,特别是铁路、零担、冷链、拼箱和危化品方面的资源,未来不排除借助上市平台进行整合,预计2017-2019 年公司净利润分别为6.58、7.82、9.73 亿元,17 年净利润对应当前市值27 倍,继续给予“买入”评级。

   风险提示:宏观经济下行、油价大幅反弹。

2019-07-10,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。目标价:15.21。分析师:姜明

2019-05-08,兴业证券给予安通控股(600179)【中性】评级。

2018-11-30,兴业证券给予安通控股(600179)【增持】评级。

2018-11-29,兴业证券给予安通控股(600179)【增持】评级。

2018-09-25,太平洋证券给予安通控股(600179)【增持】评级。

2018-09-20,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。目标价:17.07。分析师:姜明

2018-08-29,兴业证券给予安通控股(600179)【增持】评级。

2018-08-29,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。

2018-08-28,国金证券给予安通控股(600179)【买入】评级。

2018-05-02,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。目标价:17.07。分析师:姜明

2018-04-09,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。目标价:17.07。分析师:姜明

2017-12-13,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。

2017-10-30,中信建投给予安通控股(600179)【增持】评级。

2017-10-23,兴业证券给予安通控股(600179)【增持】评级。

2017-10-23,国金证券</a>给予安通控股(600179)【买入】评级。

2017-10-13,天风证券给予安通控股(600179)【买入】评级。

ST安通 均线金叉形态,股价涨3.15%

发布日期:2020-02-26

02月26日讯,ST安通(600179)今日11时14分股价涨3.15%报价4.25元,涨幅为3.15%成交量5.20万手,换手率0.77%振幅为5.57%量比1.55

技术面:ST安通(600179)股价位于60日均线下方,K线属于均线金叉形态,技术上属于强势走势。

资金面:截止今日11:14ST安通(600179)主力流入316万元,主力流出352万元,主力净流入-36万元。

基本面:ST安通(600179)主营业务为物流辅助服务、水路运输、管理分部2019三季报显示, 其营业收入40.60亿元 ,同比增长-44.78%归属于上市公司股东的净利润-9.35亿元 ,同比增长-282.86%

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