紫江企业600210机构评级 紫江企业股票怎么样 2020

发布时间:2020-04-07 12:00:22   来源:网络 关键词:紫江企业600210

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紫江企业600210股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2019-10-16    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,柴程森,周迅,丁智艳    增持      
  2018-10-19    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2018-10-19    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2018-09-29    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔,丁智艳    增持      
  2017-12-04    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2017-12-01    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2017-11-28    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔,杜洋    增持      
  2017-11-23    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔,丁智艳    增持      
  2017-10-11    申万宏源研究    屠亦婷,周海晨,范张翔,丁智艳    增持      
  2017-09-05    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔,丁智艳    增持      
  2017-09-05    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔,丁智艳    增持      
  2017-08-23    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2017-08-22    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      
  2017-07-13    申万宏源研究    周海晨,屠亦婷,范张翔    增持      

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2019-10-16,申万宏源研究给予紫江企业(600210)股票【增持】评级

轻工造纸行业2019年三季报业绩前瞻:看好竞争格局更优的成品家居 包装和轻工消费板块

类别:行业  机构:上海申银万国证券研究所有限公司  研究员:周海晨/屠亦婷/柴程森/周迅/丁智艳  日期:2019-10-16

近期观点:继续推荐攻守兼备的包装板块,竞争格局更优的成品家居与轻工消费。造纸文化系盈利能力明显修复。推荐标的包括:顾家家居:公司治理结构良好,事业部制文化,新品类快速发力,区域零售中心变革走在行业前列,收入延续稳定增长。营运能力有望持续改善。索菲亚:产品端向轻奢系列和康纯板升级,满足消费升级需求。渠道转向精细化运作管理,注入狼性文化。太阳纸业:短期看,文化纸纸价旺季提涨+浆价下跌滞后影响,吨盈利提升;箱板纸推出高端纸产品,盈利逐季改善;长期看,45 万吨文化纸(2020Q4);80 万吨老挝箱板瓦楞纸(2021Q1)等逐步落地,带动公司利润中枢上行。晨光文具:传统渠道依托产品升级及管理输出,精品文创发力,带动同店增长提速。科力普在管控现金流风险的前提下,顺应行业趋势实现快速增长。九木杂物社渐入佳境,有望进入加速开店期,新零售商业模式打造渐趋成熟。

   分行业趋势分析:

   包装印刷和轻工消费:下游需求稳定,竞争格局更优,Q3 业绩延续稳定增长。包装印刷:

   短期角度看弹性:原材料价格回落,体现盈利弹性;长期角度看整合:行业洗牌整合延续,龙头集中度提升后体现规模效应,产业链话语权提升。轻工消费:建立品牌渠道优势的内销型轻工龙头,护城河优势显著,行业竞争格局更优,值得长期持有,以时间换空间。

   家居:受地产后周期制约影响,竣工数据虽有回暖,但对家居零售有一定滞后性,Q3 家居板块收入改善尚不明显;1)成品家居:单三季度内销提速。软体家居渠道结构较为稳定,依然以传统家居卖场为主;龙头已经建立的营销渠道网络构筑较强竞争壁垒,强者恒强的优势将逐步显现。2)定制家居:客流量压力之下,通过提升客单价,拓宽整装、工装大宗等渠道,提振收入。行业调整期,龙头企业积极进行管理变革、渠道拓张、模式创新,变革有望驱动收入增速带来拐点。长期角度,企业如何站在消费者和供应链角度,重构组织体系与管理能力,提升各环节效率和消费者体验;实现市场份额扩张,集中度的提升,是更为关键和持续的因素。

   造纸板块:文化纸Q3 吨纸盈利能力环比持续改善。文化纸系:纸价提涨、浆价回落,盈利能力明显回升。由于二季度价格持续提涨,7-8 月传统淡季价格平稳,9 月进入需求旺季,Q3 文化纸均价环比进一步提升。纸浆成本回落,外盘银星报价由3 月720 美元/吨逐步下调至9 月的580 美元/吨,考虑到库存周期,浆价回落的盈利弹性在下半年兑现得更为充分。包装纸纸系:受中美贸易摩擦、国内需求增速放缓影响,包装纸下游需求持续低迷,伴随新增产能投放压力,纸价连续下调,外废配额逐季缩减抬升纸厂成本,Q3 箱板瓦楞纸盈利能力承压。

   2019 年三季报业绩前瞻:

   包装板块:同比增长超过15%的有:劲嘉股份(19Q1-3 累计EPS 0.46 元,累计同比+23%,格式后同),永新股份(0.34 元,+15%);同比增长0%-15%的有:裕同科技(0.69元,+12%),合兴包装(0.17 元,+11%);同比下滑的有:奥瑞金(0.28 元,-6%,主要系收购波尔产生的一次性管理费用影响)。

   轻工消费板块:同比增长超过20%的有:中顺洁柔(0.34 元,+40%),齐心集团(0.28元,+27%),晨光文具(0.85 元,+25%);同比增长0%-20%的有:飞亚达A(0.41元,+15%)。

   造纸:盈利环比改善:太阳纸业(0.57 元,-19%;Q2/Q3 净利5.1 亿/5.8 亿),晨鸣纸业(0.37 元,-57%,Q2/Q3 净利4.7 亿/5.6 亿,);盈利环比下行:山鹰纸业(0.30元,-41% ,Q3 净利4.4 亿),景兴纸业(0.15 元,-55% ,Q3 净利0.3 亿)。

   家居:定制家居板块:尚品宅配(1.73 元,+17%),志邦家居(1.07 元,+17%),欧派家居(3.32 元,+16%),索菲亚(0.80 元,+6%);成品家居板块:喜临门(0.55元,+35%),顾家家居(1.53 元,+17%),大亚圣象(0.87 元,+9%),美克家居(0.20 元,+5%),曲美家居(0.20 元,+5%)。

   风险提示:地产政策进一步收紧。

2018-10-19,申万宏源研究给予紫江企业(600210)股票【增持】评级

轻工行业点评:阿里巴巴入股居然之家 开启布局家居新零售时代 家居行业整合进程加快

类别:行业  机构:上海申银万国证券研究所有限公司  研究员:周海晨/屠亦婷/范张翔  日期:2018-02-14

投资建议:

   事件:阿里与居然宣布达成新零售战略合作。2 月11 日,阿里巴巴、居然之家、泰康集团在京签订战略投资协议,阿里巴巴及关联方向居然之家投资54.53 亿元,持股15%,成为居然之家的第二大股东。双方有望通过运用各自优势,在家居领域开启新零售的全新时代。此外,本轮融资预计释放居然之家36%的股权,还有云锋基金、信中利、红杉资本、博裕资本等16 家投资机构参与战略投资,合计投资金额高达130 亿元。

   内容:强强联手有望合力实现共赢,挖掘家居新零售时代机遇。居然之家现有门店224 家,经营面积1200 万平米,年销售额超过600 亿元。根据协议,阿里巴巴将协助居然之家卖场的全面数字化升级,基于双方会员系统打通和商品数字化,实现消费者选建材、买家居的场景重构和体验升级。同时双方将共同打造云装修平台、从装修设计、材料购买和施工管理重构家装行业模式。具体进程来看,双方计划组建专门推进小组,一是建立新的家居新零售商场,2018 年第一家店将在北京或者杭州启动;二是计划改造现有商场。

   合作看点:

   1)传统家居零售模式升级,充分利用互联网大数据优势。居然之家在家居行业拥有较强的品牌优势和渠道覆盖面,基于家居消费需要较强的线下体验需求,公司良好的运营实力和广泛的渠道力使其在国内家居卖场行业保持稳定向好的经营态势。但随着家居行业竞争的日益激烈,在家居品牌店、独立店、商超店以及宜家和宜得利等海外家居卖场的竞争中,传统卖场运营模式的优势受到挑战。此次,居然之家引入互联网巨头阿里巴巴,主动拥抱“新零售”时代,也是希望通过抓住互联网产业链的大数据和资源优势,最大限度地提升零售渠道的竞争力,使传统零售业快速适应个性化、体验式消费,开启新零售+互联网时代的新引擎。

   2)家居产业链上下游整合进程提速,龙头集中度提升。从行业来看,从装修建材、家居制造到家居零售均是万亿级的大市场,行业空间大并且消费群体足够广阔,但目前竞争格局极为分散,龙头份额极低。互联网巨头选择家居卖场作为大家居阵地的切入点,也是看重家居行业庞大的市场份额以及较好的行业增速。伴随着资本与互联网巨头的介入,大家居行业有望进入加速整合的阶段,家居品牌龙头与家居卖场龙头的份额扩张将会大大提速。

   3)家居卖场仍是购买体验的重要场景,但打破传统单一家居卖场瓶颈。1)家居线下消费必要性:包括阿里在内的互联网巨头,关注大家居产业链已有很长时间,但家居消费低频、高客单、重体验的特性,使得纯线上消费占比始终偏低,线下家居建材卖场仍是不可取代的重要消费场景,因而在线下有广泛丰富的渠道布局,注重体验与一站式服务,管理与口碑良好的建材卖场龙头有望价值重估。2)家居新零售提升卖场运营效率:传统家居卖场仅仅作为家居产业链中的渠道方,而未来龙头家居卖场通过前端互联网流量对接,面向消费者的大数据分析营销将更为精准,后端物流配送及供应链管理协同,提升整体运营效率。同时,通过打通上下游服务环节并深度参与产业链发展和决策,为生产商、品牌商及零售客群提供一体化解决方案,从传统商业向数字商业过度,以“家居新零售”撬动大家居万亿市场空间。

   4)家居企业未来的护城河仍在于自身的产品力、高效率制造与供应链管理。此次阿里入股后,线上线下流量打通,有望提升家居流通与营销环节效率,进一步消除消费者购买环节的信息不对称。未来,家居企业间的竞争将更多地回归产品与服务本源。能以更高效率更低成本(取决于自身信息系统,柔性生产能力,与外部供应链管理能力),提供更好的家居产品与服务的家居公司将最终胜出。

   本次互联网巨头阿里巴巴及其他战投共同参与居然之家的投资,是互联网时代与大家居市场的完美融合,未来我们有望看到家居新零售行业的新动态和新机遇。在消费升级的大环境下,未来家居行业的整体增速仍旧有望保持稳健向上态势。此轮融资后,居然之家将在战投和机构的支持下,以实体渠道为依托、互联网大数据模式为驱动,线上线下相互助力与协同,提升商业模式的核心价值,积极探索大消费领域的新零售模式,重塑并提升家居行业市场格局。

   投资建议:此次阿里入股居然,1)凸现家居卖场线下流量入口价值,建议关注红星美凯龙(A+H 股上市,全国布局最广泛门店网络,自营+委管相互结合驱动打造家居行业龙头品牌;家居行业线下最大流量入口,打通和连接上下游产业链,未来资源优势可挖掘潜力巨大);2)大家居行业整合进程加快,看好现在已与线下渠道卖场建立紧密合作关系,自身产品与服务能力与供应链管理能力突出的家居公司,包括:索菲亚 (凭借柔性化信息化,持续提升市占率;以及转型全屋定制后的客单价扩张能力;新一轮员工持股与经销商持股,实现产业链上下游协同共赢;目前股价对应2018 年估值26 倍,值得长期布局),欧派家居(定制橱柜行业龙头,衣柜业务快速发力,加快开店,稳步推进大家居战略,工装业务发力;渠道狼性文化,快速拓展);顾家家居(主打产品沙发受益于行业集中度提升,循序渐进拓展品类扩张,打造优势产品矩阵,新品类快速增长,转型平台型公司有望穿越周期),大亚圣象(工装房订单快速增长。多层和三层实木地板占比提升,产品提价及结构升级强化盈利水平。渠道扁平化,提升营销效率,未来费用率有望改善)。!

2018-10-19,申万宏源研究给予紫江企业(600210)股票【增持】评级

2017年轻工造纸行业年报业绩前瞻:家居造纸快速增长 包装盈利整体承压

类别:行业  机构:上海申银万国证券研究所有限公司  研究员:周海晨/屠亦婷/范张翔  日期:2018-02-13

投资建议:

   2017 年家居板块回顾:我们预计2017 年家居行业2C 端收入增速呈现前高后低的状态,前高得益于前两年地产销售火爆带来的滞后红利,下半年回归正常状态。得益于2b 端精装房的快速放量,与大型房地产商有密切合作的家居公司,工装收入也快速提升,尤其是精装属性较强的地板,瓷砖,橱柜等品类。

   盈利能力方面,定制行业受益于技术进步,生产效率提升,对冲板材价格的小幅上升,整体盈利能力稳定。部分公司因精装房销售占比提升,毛利率略有回落。在原材料价格上升较多的软体家居(沙发、床垫)行业,以及出口占比较高的公司中,因人民币升值因素带来的汇兑损失,影响短期盈利能力。

   2017 年业绩前瞻:增速高于50%的有:金牌厨柜(2.46 元,+71%);增速在20%-50%之间的有:尚品宅配(3.29 元,+42%),好莱客(1.12 元,+42%),顾家家居(1.89 元,+41%),索菲亚(0.98 元,+37%),喜临门(0.71 元,+37%),欧派家居(3.05 元,+35%),志邦股份(1.50 元,+35%),曲美家居(0.50 元,+30%),我乐家居(0.55元,+29%),皮阿诺(0.70 元,+25%),大亚圣象(1.21 元,+24%);增速在0%-20%之间的有:美克家居(0.22 元,+19%),宜华生活(0.56 元,+16%),亚振家居(0.35元,+1%),梦百合(0.83 元,0%)。

   家居板块推荐建议:展望未来,我们认为整个家居行业将出现明显的分化趋势。2c 与2b渠道也将加速马太效应。未来行业将进入比拼综合竞争实力的阶段,龙头企业凭借品牌、精细化渠道运营、柔性生产、信息化水平的综合优势,未来穿越周期的能力最强。推荐:

   定制领域看好龙头凭借柔性化信息化,持续提升市占率;以及转型全屋定制后的客单价扩张能力:索菲亚 (新一轮员工持股与经销商持股,实现产业链上下游协同共赢;全屋套餐提升客单,长期信息化柔性化生产优势构建护城河,目前股价对应2018 年估值28 倍,值得长期布局),欧派家居(定制橱柜行业龙头,衣柜业务快速发力,加快开店,稳步推进大家居战略,工装业务发力;渠道狼性文化,快速拓展);成品家居估值相对较低,竞争格局相对稳定,看好:顾家家居(主打产品沙发受益于行业集中度提升,获得Natuzzi 国内代理与运营权,完善品牌矩阵;循序渐进拓展品类扩张,打造优势产品矩阵,新品类快速增长,转型平台型公司有望穿越周期),美克家居(收入逐季提速,持续推进多品牌多品类战略,股权激励增长目标提供安全边际,员工持股计划购买完成)、大亚圣象(工装房订单快速增长。多层和三层实木地板占比提升,产品提价及结构升级强化盈利水平。渠道扁平化,提升营销效率,未来费用率下降有空间)。

   2017 年造纸板块回顾:造纸行业经历11-15 年产能自然出清后,在2016 年受益供给侧改革造纸行业全面复苏基础上,2017 年环保限产持续超预期,推动造纸行业基本面继续向好,纸企盈利快速增长。主要来自于两方面:1、环保限产推动供需结构持续改善,纸厂主动投资理性收缩和政策面从原材料、自备火电、排污许可等方面限制严控产能无序投放,纸价上涨的价格弹性拉动业绩弹性,一线领涨,二线补涨;2、龙头企业16 年部分项目落地(晨鸣湛江白卡、山鹰和太阳纸业箱板瓦楞纸产能)为17 年提供增量。

   2017 年业绩前瞻:增速高于100%的有:岳阳林纸(0.25 元,+1143%),山鹰纸业(0.45元,+481%),博汇纸业(0.63 元,+317%),华泰股份(0.53 元,+241%),景兴纸业(0.58 元,+104%);增速在50%-100%之间的有:太阳纸业(0.77 元,+89%),晨鸣纸业(1.88 元,+77%);增速在0%-50%之间的有:中顺洁柔(0.46 元,+34%),齐峰新材(0.38 元,+34%),恒丰纸业(0.32 元,+0%)。

   造纸板块推荐建议:18 年龙头弱化周期属性,看好低估值+确定增长,布局春节后行情。

   供需结构改善:18 年供给端仍能获得有效克制;需求稳中微增,但龙头不断提高市占率。

   节前纸厂补贴和喊涨让利经销商降库存,看好节后补库存带来纸厂提价落实,成就18 年节后蜜月行情。个股成长性:18 年龙头依托内生项目落地/外延并表盈利持续增长能力强,16-17 上涨中估值中枢未提升(18 年业绩25%+增长,估值10X 左右),龙头弱化周期属性。18 年春节后造纸行业面临三大环境:库存前期旺季消化有补库需求,价格17Q4 低迷有反弹空间,龙头纸企项目持续落地保证18 年业绩稳定增长。重点推荐文化纸 太阳纸业(17-18 年归母净利预测20 亿元和25 亿元;18 年共190 万吨浆纸新产能落地);晨鸣纸业(17 年全年盈利预测36.5 亿元,18 年100 万吨文化纸、35 万吨热敏纸、120 万吨化学浆、60 万吨针叶浆项目持续投产贡献增量,木浆有望100%自给);箱板瓦楞龙头 山鹰纸业(马鞍山和海盐基地业绩高增,湖北基地200 多万吨产能预计19-20 年释放,新成立重庆子公司布局新基地,收购联盛纸业强化华南市场;包装板块盈利持续提升;拓展环保业务;17 年净利预计20 亿,北欧纸业/联盛纸业并表后增厚18 年业绩,有望持续整合行业资源)。

   2017 年包装与消费类轻工回顾:包装板块,2017 年整体经营压力较大,下游消费品行业量增长疲软;而上游原材料价格大幅上涨,作为典型的中游行业,包装板块的盈利受到挤压。板块整体股价表现也非常一般。在行业低迷时期,部分公司也开始寻找新的业务方向与业绩增量,如劲嘉股份与茅台技开司合作切入白酒包装市场。展望未来,在原材料价格回落时,包装公司的短期盈利将得以修复。而中长期的盈利能力改善需要期待行业竞争格局优化,龙头话语权提升。

   轻工消费板块,行业已经呈现出分化的趋势。品牌力,产品力和渠道力较强的细分轻工消费龙头顺应消费升级趋势,增速逐节回升,抢占更多市场份额,也体现出对上小游更强的话语权能力。而竞争力一般的公司短期内则因产品同质化,受到激烈的市场竞争影响,原材料价格上涨以及出口汇率的多方面冲击,业绩表现平平。

   2017 年业绩前瞻:增速高于50%的有:紫江企业(0.36 元,+146%),安妮股份(0.05 元,+89%),通产丽星(0.12 元,+71%),美盈森(0.23 元,+58%),合兴包装(0.13 元,+50%);增速在20%-50%之间的有:齐心集团(0.35 元,+43%),飞亚达A(0.35 元,+37%),潮宏基(0.34 元,+31%),康欣新材(0.48 元,+30%),晨光文具(0.68 元,+28%),瑞贝卡(0.19元,+22%),海伦钢琴(0.16 元,+21%),浙江永强(0.03 元,+20%);增速在0%-20%之间的有:东风股份(0.59 元,+15%),海鸥住工(0.19 元,+13%),海顺新材(1.06 元,+10%),珠江钢琴(0.16 元,+9%),裕同科技(2.33 元,+7%),顺灏股份(0.15 元,+7%),东港股份(0.63 元,+5%),广博股份(0.22 元,+3%),劲嘉股份(0.39 元,+1%),永新股份(0.61 元,+1%);业绩下滑的是:姚记扑克(0.18 元,-28%),奥瑞金(0.31 元,-38%)。

   包装与消费类轻工推荐建议:包装:看好劲嘉股份(与贵州茅台技开司签订战略合作协议,切入白酒包装巨大市场空间;17 年烟标行业内生增长恢复,外延整合,其他高端精品包装(如精品烟标,3C 包装)等领域积极外延开拓,电子烟产品储备有望受益于政策东风,大健康持续推进)、东港股份(电子发票受益政策利好,微信、支付宝等平台型企业未来将大力推广电子发票业务,有望培育用户习惯,迅速做大市场规模;技术服务类业务(彩票、电子发票、档案存储)齐放量,有望体现盈利弹性)、裕同科技(拓展多元客户结构,2018 年原材料价格及汇率方面不利因素有望扭转,推出员工持股计划)、合兴包装(传统业务量价齐升与包装产业供应链云平台放量,收入提速;行业集中度提升带来议价能力提升)、东风股份(主业复苏+外延增厚+大消费推进)。

   其他轻工类投资建议:关注增长趋势确定的消费品龙头,享受确定的估值切换。晨光文具(传统学生文具渠道稳健增长,新品类及精品文创发力带动业绩改善;办公B2B 业务收入快速增长)、中顺洁柔(渠道持续深入下沉配合产能释放,带来销量稳定增长;产品提价,对冲成本压力;员工与经销商持股计划使利益一致)。

   岳阳林纸(生态环保及园林订单持续落地;股价低于6.46 元的员工持股成本,具备较高的安全边际;高管增持)。

2018-09-29,申万宏源研究给予紫江企业(600210)股票【增持】评级

轻工造纸行业2018年一季报前瞻:龙头业绩延续稳健 关注低估值的成品家居及包装

类别:行业  机构:上海申银万国证券研究所有限公司  研究员:周海晨/屠亦婷/范张翔/丁智艳  日期:2018-04-17

  行业判断及投资建议:

   1)家居:除次新板块外,其他家居公司估值受到地产担忧冲击。我们认为核心需要关注竞争格局的变化:地产红利消失后,进入真正比拼综合竞争优势的阶段,上市龙头公司汇聚各方面头部资源优势(包括渠道卖场和大型地产商的份额;信息化能力、柔性化生产和供应链组织方面,大企业也更具备平台及整合优势的能力),未来家居行业的整合进程将大大加快。2)造纸:18 年造纸行业业绩无忧,下游消费为主更具成长属性,近期伴随周期回调提供布局良机:纸企整体库存合理,全年纸价有望维持高位,龙头纸企内生项目落地/外延并表18 年业绩持续增长可期。3)包装:经历过去两年成本上升及终端乏力影响,部分包装子行业开始进入整合期。龙头市场份额加速提升,寻求到新业务增长点的公司,有望率先走出业绩增长和估值的低谷,值得左侧布局。4)消费类轻工:子行业需求稳步增长,龙头份额稳步提升。

   核心推荐品种:索菲亚(估值横向与纵向比较,均处于较低水平;具备生产端规模制造的成本优势后,公司在产品价格策略及时调整后,订单及业绩重拾升势;全屋套餐及橱柜等新品稳步推进,有望修复悲观预期);大亚圣象(工装房订单快速增长。多层和三层实木地板占比提升,产品提价及结构升级强化盈利水平。

     渠道扁平化,未来费用率下降有空间);顾家家居(主打产品沙发受益于行业集中度提升,循序渐进拓展品类扩张,通过内生与持续外延夯实打造优势产品矩阵,新品类快速增长,持续外延升级平台型公司有望穿越周期)、美克家居(收入逐季提速,持续推进多品牌多品类战略,股权激励增长目标提供安全边际,员工持股计划购买完成)、曲美家居(渠道加速扩张,通过你+生活馆,居+生活馆,加速大家居解决方案全面落地)、喜临门(自主品牌加速高增长,跨过盈亏平衡点,并购实现多品牌梯度扩张);重点推荐文化纸:太阳纸业(18 年共190 万吨浆纸新产能落地,20 万吨特种纸和木屑半化学浆项目已投产,预计18 年业绩28-30亿元);晨鸣纸业(18 年100 万吨文化纸、35 万吨热敏纸、120 万吨化学浆、60万吨针叶浆项目持续投产贡献增量,木浆将100%自给);箱板瓦楞龙头山鹰纸业(马鞍山和海盐基地业绩高增,湖北基地200 多万吨产能预计19-20 年释放,新成立重庆子公司布局新基地,收购联盛纸业强化华南市场;包装板块盈利持续提升;拓展环保业务;北欧纸业/联盛纸业并表后增厚18 年业绩,有望持续整合行业资源);劲嘉股份(与贵州茅台技开司签订战略合作协议,切入白酒包装巨大市场空间;烟标行业内生增长恢复,外延整合,新型烟草产品储备有望受益于政策东风(海外iQOS 产品销售取得巨大成功))、合兴包装(传统业务量价齐升与包装产业供应链云平台放量,收入提速;行业集中度提升带来议价能力提升)、晨光文具(办公文具科力普加速扩张,盈利弹性显现;精品文创及传统门店渠道升级,空间广阔)、东港股份(电子发票受益政策利好,技术服务类业务(彩票、电子发票、档案存储)齐放量,有望体现盈利弹性)。

   分板块一季报业绩前瞻:

   家居:从17Q4 到18Q1,经过战略和管理调整,业绩增速有回升的公司包括,索菲亚、大亚圣象、美克家居以及顾家家居。定制家居关注竞争格局演变,进入比拼综合竞争实力阶段,包括前端的套餐导流,流量入口的争夺;门店设计服务及综合体验(能否有效提升客单价);以及后端的柔性生产及供应链管理(决定了厂商和经销商共同的盈利空间及长期经营的持续稳定性) 。在成品家居领域,竞争格局相对稳定,上市龙头公司能在竞争格局相对稳定的环境下,通过多品类,多品牌梯度的扩张,实现稳步增长。

   2018 年一季度业绩前瞻:增速高于50%的有:帝王洁具(0.33 元,+2206%,并表欧神诺,业绩大幅增长);增速在30%以上的有:大亚圣象(0.10 元,+35%),顾家家居(0.59 元,+35%),美克家居(0.03 元,+33%),欧派家居(0.18 元,+33%),索菲亚(0.11 元,+32%),曲美家居(0.07 元,+30%),志邦股份(0.17元,+30%),金牌厨柜(0.19 元,+30%);增速在0%-30%之间的有:喜临门(0.13元,+20%),宜华生活(0.12 元,+15%);业绩亏损的有:尚品宅配(-0.29 元)。

   造纸:文化纸:一季度纸价整体呈现节前小幅调整,节后回升趋势。春节前纸厂去库存、经销商珍惜现金流观望情绪浓厚,节后经销商补库存,从而推动成品纸提价落地,纸厂库存已经下降至合理水平,近期4 月涨价函持续发出和涨价落实良性促动。废纸系:因17 年Q4 旺季不旺库存较高,18Q1 龙头原纸厂将检修提前至春节前,原纸厂和下游纸箱厂库存完成再平衡,节后龙头纸厂库存已至合理水平,纸价震荡小幅回升。废纸系淡季接近尾声,4-5 月伴随夏季饮料啤酒包装需求上升,废纸系将迎来旺季。18 年起废纸政策全面正式落地,为废纸价格提供强支撑,后市判断整体向上。

   2018 年一季度业绩前瞻:增速高于100%的有:岳阳林纸(0.11 元,+916%,造纸主业盈利+并表园林业务,业绩大幅改善);增速在0%-50%之间的有:山鹰纸业(0.13 元,+40%),太阳纸业(0.23 元,+36%),中顺洁柔(0.13 元,+30%),晨鸣纸业(0.40 元,+11%);业绩下滑的是:恒丰纸业(0.08 元,-9%),景兴纸业(0.10 元,-10%),齐峰新材(0.04 元,-42%)。

   包装及消费类轻工:1)包装:成本端压力逐渐缓解;传统包装领域受益于行业整合带来的集中度提升和议价能力上升;通过新领域新业务扩张,寻找未来增长亮点。2)消费类轻工:细分行业稳步增长,龙头竞争优势明显,通过产品结构升级,及新业务发力,稳步提升市场份额。

   2018 年一季度业绩前瞻:增速高于50%的有:帝王洁具(0.33 元,+2206%,并表欧神诺,业绩大幅增长),顺灏股份(0.06 元,+120%),合兴包装(0.04 元,+60%),美盈森(0.05 元,+60%),海鸥住工(0.05 元,+50%);增速在20%-50%之间的有:东港股份(0.17 元,+40%),晨光文具(0.24 元,+35%),中顺洁柔(0.13 元,+30%),奥瑞金(0.09 元,+25%),劲嘉股份(0.14 元,+20%),永新股份(0.15 元,+20%),飞亚达A(0.12 元,+20%);增速在0%-20%之间的有:东风股份(0.20 元,+12%),潮宏基(0.11 元,+10%),裕同科技(0.41 元,0%);业绩下滑的是:紫江企业(0.04元,-85%,17Q1 投资收益较高,包装主业稳定增长)。

   

2017-12-04,申万宏源研究给予紫江企业(600210)【增持】评级。

2017-12-01,申万宏源研究给予紫江企业(600210)【增持】评级。

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2017-07-13,申万宏源研究给予紫江企业(600210)【增持】评级。

紫江企业600210新闻资讯

紫江企业:融资净偿还1662.47万元,融资余额5.15亿元(03-03)

发布日期:2020-03-04

紫江企业融资融券信息显示,2020年3月3日融资净偿还1662.47万元;融资余额5.15亿元,较前一日下降3.13%。

融资方面,当日融资买入6766.08万元,融资偿还8428.55万元,融资净偿还1662.47万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量1.49万股,融券余额6.75万元。融资融券余额合计5.15亿元。

紫江企业融资融券交易明细(03-03)
紫江企业历史融资融券数据一览

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紫江企业:融资净买入2534.2万元,融资余额5.32亿元(03-02)

发布日期:2020-03-03

紫江企业融资融券信息显示,2020年3月2日融资净买入2534.2万元;融资余额5.32亿元,较前一日增加5%。

融资方面,当日融资买入9879.12万元,融资偿还7344.91万元,融资净买入2534.2万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量1.49万股,融券余额6.94万元。融资融券余额合计5.32亿元。

紫江企业融资融券交易明细(03-02)
紫江企业历史融资融券数据一览

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