印纪传媒002143机构评级 印纪传媒股票怎么样 2020

发布时间:2020-03-15 14:01:19   来源:网络 关键词:印纪传媒002143

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印纪传媒002143股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2019-07-26    太平洋证券    倪爽,朱璐    增持      
  2018-04-27    太平洋证券    倪爽,朱璐    增持      
  2017-12-12    国海证券    邵伟    增持      
  2017-11-28    国海证券    邵伟    增持      
  2017-11-24    国海证券    邵伟    增持      
  2017-10-26    国海证券    邵伟    增持      
  2017-10-18    海通证券    钟奇,郝艳辉    增持    17.48  
  2017-08-24    海通证券    钟奇    买入    26.60  
  2017-08-24    太平洋证券    倪爽    增持      

印纪传媒002143股票目标价由各大证券机构分析评估得出,仅供参考。详情请看下文印纪传媒002143股票机构评级详情。

印纪传媒002143股票机构评级详情

2019-07-26,太平洋证券给予印纪传媒(002143)股票【增持】评级

印纪传媒(002143)15年报点评:三驾马车同时发力 业绩可持续增长

类别:公司  机构:太平洋证券股份有限公司  研究员:倪爽/朱璐  日期:2016-03-24

事件:2015年实现营业收入18.81亿元,较上年同期下降23.53%,实现归属于母公司净利润5.74 亿元,较上年增长1.38 亿元,增长率31.69%。基本每股收益0.52 元。分配预案为:以11.06 亿股为基数,向全体股东每10 股派发现金红利0.7 元(含税),不转增不送股。

   整合营销业务能力全面提升,客户质量进一步优化。2015 年,由于公司优化客户结构和质量,导致营业收入有所下降,但毛利率同比提升13.86 个百分点,使得整合营销业务毛利润不减反增。今年,公司将继续重视整合营销业务的发展,加大非汽车类客户的开发,优化客户结构,目前已新开拓客户统一、健力宝、五粮液等。

   影视娱乐业务投资与国际合作不断扩大,有望继续发力。目前公司以自有IP 作为影视及衍生领域运作的核心驱动力,如以《克拉恋人》为代表陆续制作电视剧续集和大电影,并与比利时深度合作开发衍生品项目。国际合作方面,公司联合美国华纳兄弟、艾肯娱乐投资、发行了好莱坞动作大片《极盗者》,还以约250 亿韩元投资韩国影视制作上市公司Chorokbaem Media 成为其第一大股东。影院建设方面,新乡影院、唐山影院及东莞影院均已投入运行,良乡影院及越秀影院按计划推进中。

   家庭互联网平台全面启动,或成新盈利增长点。公司2016 年1月拟通过增发,投资4.08 亿元建设基于有线网络的家庭互联网平台项目。该项目与阿里巴巴、湖南卫视及黑龙江卫视合作,为湖南省600万和黑龙江省700 万有线电视用户提供基于互联网接入方式,覆盖视频、购物、游戏、教育等多种服务。该项目预计总投资8 亿元,建成后将成为公司新的盈利增长点。

   给予“增持”投资评级。公司今年1 月拟增发25 亿元,在优化整合营销业务的基础上,不断扩大影视娱乐业务规模,并开拓有线网络业务,“三驾马车”同时发力,实现公司业绩的可持续增长。给予公司2016-2018 年0.53 元、0.57 元和0.64 元的盈利预测,对应51 倍、47 倍和42 倍PE,给予“增持”的投资评级。

   风险提示。行业竞争加剧风险,新业务开拓的不确定性风险。

2018-04-27,太平洋证券给予印纪传媒(002143)股票【增持】评级

印纪传媒(002143)点评:娱乐影视业务锐意增长 广告营销龙头地位稳固

类别:公司  机构:太平洋证券股份有限公司  研究员:倪爽/朱璐  日期:2018-04-27

  事件:2017年,公司实现营业收入 21.88 亿元,同比下降 12.69%;实现归母净利润 7.69 亿元,同比增长 5.16%;实现归母扣非净利润 7.17亿元,同比增长 6.02%。基本每股收益为 0.43 元,利润分配预案为每10 股派发现金 0.19 元(含税)。

     娱乐影视业务锐意增长,营收及利润占比处绝对权重地位。在娱乐品牌营运方面,2017 年,公司对包括“勇士”、“终结者 2:审判日”

     在内的全球一线娱乐品牌进行了涵盖品牌授权及衍生开发在内的深度营运,授权区域包括香港、台湾、澳门、日韩及东南亚等地区。其中,“终结者 2:审判日”与网易授权合作的同名手游,于 2017 年 11 月全平台首发,上线当天 APP Store 排名第一。根据《360 游戏手游指数报告》2017 年 11 月网游下载 TOP10 中,排名第三,成为品牌游戏授权开发领域的年度标杆案例。在影视内容提供方面,2017 年,公司全网剧业务以超级剧、匠心剧为主驱动力,完成对多个头部影视剧项目的投资、制作及发行。2017 年,公司取得发行许可证项目包括《十年阳光十年华》、《幸福照相馆》、《卧底归来》、《羽毛耳环》、《二毛驴从军记》、《如若巴黎不快乐》等。其中,主要贡献收入的全网剧为《军师联盟之虎啸龙吟》、《十年阳光十年华》、《吾儿可教》。

     广告营销深根细作,夯实行业龙头地位。2017 年,公司广告营销业务客户结构及质量进一步升级,在深耕国际一线车企品牌同时,继续横向拓展如医药、快消品等多元客户资源。公司利用自身的娱乐品牌及影视内容资源,为广告客户提供娱乐体验化、内容特色化的传播全案,不断激发广告营销资源与自有娱乐资源间的协同势能。

     维持“增持”投资评级。2017 年,公司对广告营销业务持续深耕细作,夯实业内龙头地位。同时,娱乐影视业务在娱乐品牌营运及全网剧双轮驱动下保持锐意增长势头,在收入及利润中攀升至绝对权重地位,同时实现营收结构调整与经营业绩稳增。给予公司 2018-2020年 0.64 元、0.84 和 1.15 元的盈利预测,对应 18 倍、14 倍和 10 倍 PE,维持“增持”投资评级。

     风险提示。行业竞争加剧风险,公司业绩不达预期风险。

   

2017-12-12,国海证券给予印纪传媒(002143)股票【增持】评级

传媒行业研究:视频独播打造差异化 关注“好看”优质影视内容

类别:行业  机构:国海证券股份有限公司  研究员:邵伟  日期:2017-12-11

投资要点:

   市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.83%、-0.71%和-0.69%,传媒行业指数涨跌幅为-1.53%。细分到传媒各子行业来看,除了网红经济指数上涨0.59%以及电子商务指数上涨0.22%以外,其他各个子行业开始回落,其中人工智能指数跌幅最大,移动互联网指数跌幅最小。周涨跌幅个股中,涨幅Top3 分别为暴风集团(300431.SZ)上涨10%,快乐购(300413.SZ)上涨9.85%,恺英网络(002517.SZ)上涨8.29%。跌幅top3 分别为山东出版(601019.SH)下跌10.99%,华凯创意(300592.SZ)下跌9.55%,吉比特(603444.SH)下跌9.19%。

   视频方面,快乐购借助芒果TV 以及暴风集团借助暴风影音以及AI各领风骚。暴风集团旗下暴风TV 获后8 亿元战略投资并复牌,暴风整体布局中突出单一视频平台暴风影音。公司层面表示暴风TV 亏损缩减,整体减负,同时新利润增长点暴风影音的盈利点主要为广告及网络付费。2018 年公司将归母利润继续提升,暴风TV 盈亏平衡,AI 成为全线业务发动机。快乐购11 月21 日公告拟通过定向增发以115.51 亿元收购包括芒果TV 在内五家公司100%股权,同时募集不超过20 亿元资金用于芒果TV 版权库扩建项目和云存储及多屏播出平台项目。除腾讯、爱奇艺、优酷三家独播节目数量处于领先位置外,芒果TV 背靠湖南卫视节目制作能力,在网络综艺制作传播领域与前三甲同处第一梯队,可关注快乐购、暴风集团。

   电影电视剧内容方面,电影《寻梦环游记》上映凭借口碑传播逆袭,截止12 月9 日取得累计票房6.97 亿元,同时带来年尾观影热度。

   接下来12 月可期待影片如《奇门遁甲》、《解忧杂货店》、《芳华》、《妖猫传》、《心理罪之城市之光》、《二代妖精之今生有幸》。北京文化12 月8 日与工夫影业、重庆水木诚德签署补充协议书将《二代妖精之今生有幸》宣传发行成本由不低于3000 万元,增加9500 万元,调整为最高不超过1.25 亿元,授权公司主导影片的发行,由公司或公司指定的第三方先行垫付宣传发行费用。可关注北京文化。影视反哺图书作品中在《人民的名义》的先例下,可关注在《解忧杂货店》电影热映下带动听书、看书的人群需求增量下受益的新经典。

   视频端对用户的吸新留存目前主要依靠“独播”优质内容。12 月7日《军师联盟之虎啸龙吟》于优酷全网独播,上映2 天累计播放量1.4 亿元,优酷同时推出VIP 会员买3 送1 活动;腾讯视频独播的《致我们单纯的小美好》(华策影视“剧可爱工作室”、腾讯视频联合出品的青春爱情剧)上映31 天累计取得22.3 亿。视频端及院线端对优质的内容需求下,可关注华策影视、印纪传媒、鹿港文化、北京文化、华谊兄弟。

   给予行业推荐评级。

   风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。

   

2017-11-28,国海证券给予印纪传媒(002143)股票【增持】评级

传媒行业2018年度投资策略:好玩好听好看三好内容消费升级2018年再出发

类别:行业  机构:国海证券股份有限公司  研究员:邵伟  日期:2017-11-28

投资要点:

   2017 年文化传媒板块有喜有忧,虽整体涨幅倒数,但上半年的游戏下半年新经典、掌阅科技、阅文集团带动阅读板块热度以及细分领域龙头争奇斗艳,2018 年结构性行情再出发,主要关注好玩、好听、好看的三好文化升级。2017 年前三季度中国移动游戏市场实际销售收入为866.7 亿元,同比增加47.07%,图书市场复苏后细分文学、少儿领域呈现正增长,2017 年第3 季度,中国B2C 市场出版物的市场交易规模为68.4 亿元人民币,同比增长22.4%。2017 年Q1有声阅读市场全球听书市场价值达28 亿美元。我国听书市场从2012年的7.5 亿元增至2016 年的22.6 亿元呈现倍数增长,2017 年国内听书市场规模有望超过31.3 亿元,同比增长36.7%,预计2018 年我国听书市场规模将增至44.3 亿元。与整体电视广告收入下滑相比,五大卫视的黄金档、周播档时间段广告刊例价自2014 年以来不断上升,复合增速保持在10%-30%。2018 年动漫游戏、影视、出版、广电、数字营销、院线市盈率分别为24.09 倍、17.42 倍、17.34 倍、18 倍、21.58 倍、29.06 倍,部分细分行业增速与估值已处于合理匹配区间。文化传媒多属于轻资产,内生可持续的盈利能力具有不确定性,相对于“不确定性”,我们确定的是精神消费升级衍生的体验经济,“好玩、好看、好听”的三好文化升级顺应了中国“新中产”的精神需求。

   视频付费用户、音乐付费用户、听书及电子书用户等规模不断增加、从金钱+时间上体现了优质内容是催生消费的核心。“内容消费升级”的本质是源自价值观、关系链以及情感诉求,内容在品牌、品类、体验、质量上持续提升带来内容消费支出增长。优质内容通过试听、纸质化与数字化、线上与线下融合,如中国在线阅读人数有望从2016年的3.33 亿增长到2020 年的4.21 亿。阅读内容付费模式下ARPU趋于稳定,IP 改编后市场打开新空间,网文平台从用户付费变现模式逐渐探索IP 衍生至泛娱乐领域推动头部IP 价值被放大,预计2020年网文改编市场规模将达到8361 亿元市场容量。

   年轻人口的流动带来消费需求的区域融合。中国一二三四线区域中,以纯地理位置划分用户群体消费习惯已不具有较强代表性,消费群体受到生命阶段、兴趣爱好、消费水平等多方面因素影响。年轻人群从一二线城市回流到三四线城市,2016-2017 年中国35 岁以下年轻人在不同城市间的比例变动中邯郸、南阳、徐州人口流向呈现正增长达到0.2%,将符合当地消费水平的新消费习惯带入,充当第一批传播者,不同区域消费融合,三四线城市年轻用户有望复制一二线用户内容消费习惯进入媒体生态有望带来消费增量市场。

   行业评级及投资策略 行业推荐评级,投资策略上主要基于“好听、好玩、好看”的精神消费升级主线,可关注“好玩”的游戏公司中具备大IP 运营能力及打造过爆款能力的的三七互娱、游族网络、世纪华通、掌趣科技、巨人网络、吉比特、恺英网络以及港股猎豹移动、金山软件等。前期休整调整内部产品结构2018 年再出发的或具备细分领域优势的区域龙头公司中南传媒、分众传媒、视觉中国等。

   次新股质量渐优,开启新战场的新经典、南方传媒、中国科传、以及“好听”、“好看”给予视听享受的影视中老戏骨与小鲜肉共舞下精品内容的光线传媒、华策影视、慈文传媒、唐德影视、北京文化、鹿港文化、印纪传媒等;以及可关注IP 产业链的前端具备内容生产能力以及版权储备的线上公司阅文集团、掌阅科技、线下具有版权储备的大众类图书企业新经典。城镇化进程中的居民周边新商业综合体的娱乐消费方式反向促进娱乐新需求,三四线消费升级带来院线体验经济机会的横店影视、金逸影视以及港股IMAX China 以及打造线下影视内容实景体验的华谊兄弟、印纪传媒、奥飞娱乐等。

   重点推荐个股南方传媒完成收购子公司少数股权后前三季度归母净利润为4.46 亿元,同比增加28.56%,国有文化企业改革进入深水和落地区,传统出版公司在强化自身主业同时积极探索与新媒体的融合,公司在“一体两翼”战略下,地产文化地产战略不断推进,打造新型体验式文化中心,构建长效发展平台。公司内生预计将保持8%-10%稳定增速,在并入发行集团少数股权后,将增厚公司利润。

   2018 年公司规模效应有望凸显。

   中南传媒前三季度总营收69.57 亿元,同比增加0.19%,归母净利润11.78 亿元,同比增加0.05%。公司在后续利用产品、网店等优势将原来向学校的销售渠道深化拓展对冲前期教辅市场整顿的负面影响,同时关注在线教育天闻数媒的进展以及博集天卷等新媒体的业务推进。

   新经典切入文学+少儿图书赛道,旗下童书品牌“爱心树童书”推出的绘本《可爱的鼠小弟》畅销40 年,中文版销量超过500 万册。自有版权图书策划与发行业务稳健、叠加数字内容长尾市场、影视剧的延伸带来增量业绩。覆盖2 亿+读者人群。图书行业的变化是由约1.6 亿的新中产消费人群偏向“重度阅读”的需求拉动,线上电子书对纸质书的影响从冲击已到共荣。新媒介如掌阅、喜马拉雅、蜻蜓FM、微信读书、得到等APP 增多,各个平台对优势内容需求提升带来增量市场。

   “大而美”的华策影视优质头部内容制作龙头,专注于电视剧市场多年。三季度扣非后净利润为1865.51 万元,预收款项15.70 亿元,同比增加489.79%,主要为公司本期预收销售款和预收制片款,该项结转收入取决于公司拿证供带进展。2018 年电视剧《凰权・弈天下》、《盛唐幻夜》可期。“小而美”的鹿港文化以现金收购天意影视45%股权顺利通过后增厚公司2017 年Q4 业绩,2018 年影视头部剧呈现大女主向,天意影视切入大男主的历史正剧《曹操》(2018年上半年开机)精品剧有望补充市场空白。

   据2017 年全球授权市场调查报告显示,2016 年全球授权商品零售额高达2629 亿美元,以IP 为核心的线下实景娱乐与衍生品的市场进入摸索期,消费者的个性化需求逐渐引导文娱内容供给。可关注打造线下影视内容实景体验的华谊兄弟、印纪传媒、奥飞娱乐等。

   游族网络专注于“全球化”、“精品化”战略,在游戏发行基础上不断加强研发优势,2017 年前三季度实现净利润4.5 亿元,王牌产品《狂暴之翼》取得较好流水。2017 年11 月月底及12 月月初将上线手游《天使纪元》。公司储备大IP 如“权力的游戏”、“星球大战”等有望在2018 年将游戏落地。原有贡献内生业绩的游戏的二代产品也会不断推进以及可关注拟借助晨之科切入二次元游戏领域的中文在线。世纪华通11 月15 日全资子公司七酷投资拟以1.5 亿元收购北京文脉互动科技公司51%股权,交易完成后,文脉互动成为世纪华通的控股子公司。世纪华通有望通过控股文脉互动补充页游领域实力。

   风险提示:公司收购整合低于预期及业绩不确定风险;资产重组失败风险;图书出版发行选题、作品适销性风险;新媒体竞争、行业竞争风险;编播政策变化风险、影视作品进展不及预期;资本市场波动风险;商业模式不可行风险;行业发展低于预期风险;宏观经济风险。

   

2017-11-24,国海证券给予印纪传媒(002143)【增持】评级。

2017-10-26,国海证券给予印纪传媒(002143)【增持】评级。

2017-10-18,海通证券给予印纪传媒(002143)【增持】评级。目标价:17.48。分析师:钟奇,郝艳辉

2017-08-24,海通证券给予印纪传媒(002143)【买入】评级。目标价:26.60。分析师:钟奇

2017-08-24,太平洋证券给予印纪传媒(002143)【增持】评级。

印纪传媒002143新闻资讯

一文回顾A股2019:市值增加近16万亿 最牛最熊是它们…还有这些新变化

发布日期:2019-12-31

  今日,A股的2019年正式结束,上证综指、深证成指分别定格在3050.12点、10430.77点。

  2019年首个交易日,上证综指、深证成指分别下跌1.15%和1.25%,分别收报2465.29点、7149.27点。彼时,市场悲观情绪不断蔓延。

  但回过头来看,当时的开门绿,却是前一年“霉运”的结束。随后,A股开启了很长一段时间的反弹。伴随反弹的结束,A股自4月中旬再度开启震荡模式。

  总的来看,A股这一年还是惊喜不断。2019年全年,上证综指上涨22.30%,深证成指上涨44.08%。28个申万一级行业全线飘红。A股总市值约为59万亿元,全年增加超过15万亿元,平均每个证券账户盈利约10万元。平均涨幅高达27.62%,中位数涨幅仅为15.44%,头部个股巨大的涨幅拉高了整体水平。

  下面,时报君带你从14个维度回顾A股的2019年。

 

扬眉吐气:A股市值增加近16万亿,人均10万元

  从全球来看,2019年是大放水时代,年内超过30家央行宣布降息。在此背景下,股票市场迎来普涨。

  统计数据显示,全球133个指数主要指数中118个实现上涨,13个指数出现下跌。其中最为“妖孽”的是委内瑞拉IBC指数,全年大涨5520.53%。

  A股排名如何呢?上证指数22.30%的涨幅并不突出,仅仅位列第46位;而深证成指却以44.08%的涨幅,高居全球主要指数涨幅榜的第5名,排在前面的除了委内瑞拉IBC指数以外,还有巴西电力指数、希腊ASE综指、俄罗斯RTS。

  对A股而言,这真的是扬眉吐气的一年。

  从市值来看,截至目前,沪深两市总市值分别为35.42万亿元(截至30日)和23.74万亿元(截至31日),分别较年初的26.87万亿元和16.54万亿元,增加8.55万亿元和7.20万亿元。若以2019年11月末1.59亿投资者账户计算,每个账户约赚了10万元。

 

风口上的5G,A股中的电子

  如果2019年科技圈热词,非5G莫属。放在A股,如果2019年A股必须有一个热词,则非电子莫属。

  2019年,全球5G发展走过了前期的探索阶段、试商用的过渡阶段,开始迈进全面商用阶段。5G的高光时刻吸引了大量资本涌向相关产业链、个股。

  从行业涨幅来看,申万电子行业年内涨幅高达63.8%,是28个行业中唯一涨幅超过60%的。排名第二的是非银金融,涨幅为51.74%,计算机以47.68%的涨幅位列第三。

  行业排名还无法完全诠释电子行业相关个股的火热,再来看看概念板块的排名:162个热门概念板块中, 除了排名首位的高价股外,排名2到8位的概念均与电子行业有着千丝万缕的联系。

每个账户赚10万元?你得选对队!

  “分化”同样是A股2019年的重点词汇。

  2019年,3760只A股的平均涨幅为27.62%,但是中位数涨幅仅为15.44%,较平均值少了12.18个百分点。

  这意味着,少部分个股用巨大的涨幅拉高了整体的水平。

  若以27.62%为分界线,仅1355只个股涨幅高于这一数字,占比36%。这意味着约2/3的个股没达到平均水平。

  1355只个股中,涨幅大于50%的有794只个股,占比21%,249只个股涨幅更是超过100%,占比6.6%。

科创板:70家公司,市值7408亿元

  7月22日,科创板首批25家公司正式敲钟上市。作为资本市场深化改革的标志性事件,科创板一举一动都受到市场的高度关注。

  截至2019年收官,科创板累计70家公司上市,总市值达7408亿元。个股涨幅方面,70只科创板个股,仅18只个股实现上涨,其中安恒信息、卓易信息、南微医学位列涨幅榜前三甲,涨幅分别为77.08%、56.09%、45.33%。

  发行方面。自2019年3月22日科创板首家公司获得受理以来,源源不断的公司陆续加入到科创板申报队伍中来。截至2019年12月31日,科创板累计受理公司数量达到205家,其中23家公司终止审核。在这超200家受理的公司中,北京、江苏、广东、上海的公司最多,均超过30家公司,分别为41家、36家、33家、31家。

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  北上资金:A股上涨的重要力量

  究竟是A股大涨吸引外资,还是外资的加速流入带动A股大涨呢?但无可置疑的是,外资已经成为A股举足轻重的力量。

  数据显示,2019年,北上资金累计净流入3517.43亿元,净流入规模再度刷新历史新高。其中,沪股通净流入1566.33亿元,深股通净流入1951.1亿元。截至年末,北上资金累计净流入资金已经达9934.77亿元,万亿大关就在眼前。

  截至12月30日,北上资金持股市值最大的20只个股如下:

  截至12月30日,北上资金持股占流通股比例最高的20只个股:

两融规模随行情变化涨落 年底终于突破万亿大关

  2019年A股市场两融规模大体上经历了萎缩、快速增长、再萎缩,最后重回增长的过程。

  2019年初,两融余额一度大幅萎缩,至2月1日,一度萎缩至7,169.51亿元,但随着2月开始A股行情大爆发,两融余额开始迅速增加,至4月下旬已逼近万亿元大关。

  此后A股行情出现调整,两融余额也缓慢回落。

  两融余额的新一轮连续增长始于今年12月初。数据显示,12月以来,两融余额在绝大多数交易日都在增长,截至12月30日,两融余额为10,194.50亿元,较2018年底增加2,637.46亿元。

史无前例:可转债融资规模超IPO

  2019年A股市场股权融资保持活跃,包括IPO、优先股、可转债、可交换债等在内的几种融资方式,均保持旺盛态势,且有所增长。

  IPO方面,按发行日计, 2019年A股市场共有202家公司IPO,较2018年增长约1倍(2018年为103家)。2019年IPO合计募资2,533.67亿元,较2018年的1374.88亿元近乎翻倍。

  上述202家IPO公司中,主板51家,中小板27家,创业板52家,科创板72家,科创板贡献了IPO项目最主要增量。

  从募资规模看,4家公司A股IPO募资规模超过100亿元,其中邮储银行募资规模超过300亿元,属最高。

  2019年上市公司股权融资类别上一个重要的变化是可转债融资的大幅增长。

  统计数据显示,按发行日计,2019年发行可转债的A股上市公司达126家,较2018年的67家近乎翻倍。在募资规模方面, 2019年可转债合计募资2688.14亿元,历史性地首次超过同年度的IPO募资规模(注:排除IPO暂停的异常年份)。

退市力度空前 面值退市成主力

  2019年证券市场退市力度空前。

  数据显示,2019年被作出退市决定的上市公司有12家,其中已完成摘牌的上市公司有10家(注:退市股票达12只,部分退市公司同时含A股和B股),数量创下历史新高。

  在此之前约30年的时间,包括主动退市和强制退市在内,退市公司总数仅百余家。

  2019年面值退市开始发力,这一年里,雏鹰退、华信退、印纪退、退市大控、神州长城(含A股神城A退和B股神城B退两只股票)、退市华业等6家公司均因触及面值退市规定被交易所作出终止上市决定,其中前4家公司已在2019年完成摘牌。

股权质押规模下降 质押风险显著缓解

  曾几何时,A股市场近乎呈现“无股不押”的现象,质押风险较为突出。2018年底,有3271家上市公司存在不同规模的股份被质押的情形。

  但2019年A股市场质押风险显著缓解。

  在上市公司总数大幅增长的情况下,至2019年底,存在股份质押的上市公司数量反而下降,至2900家左右。

  市场股权质押风险的大幅缓解还体现质押的总规模上。数据显示,2018年底A股市场股票质押总数高达6,295亿股,但到了2019年底,已降至5,809亿股。

  从质押比例上看,2018年底质押占A股总股本的比例超过50%的股票尚有140只,2019年底则已降至91只。

任性停牌不再 停牌率维持低位

  A股上市公司的任性停牌一度为投资者所诟病。

  但在监管层加强监管,以及A股纳入MSCI等国际指数后,这一现象明显好转。

  数据显示,2016年和2017年的最后一个交易日,A股市场停牌的上市公司数量分别为193家和214家。

  2018年底,停牌公司大幅下降至14家。

  2019年继续维持低位,2019年底包含暂停上市公司在内仅为19家,不包含暂停上市公司则仅为10家。

上市公司业绩造假:“两康事件”震惊市场

  2019年有不少公司陷入被质疑造假的漩涡。最为典型的要属康美药业和康得新,造假规模之大震惊市场。

  2019年1月,康得新因无力按期兑付15亿短期融资券本息,业绩真实性存疑,引起市场的广泛关注和高度质疑。

  经证监会查明,康得新涉嫌在2015年至2018年期间,通过虚构销售业务等方式虚增营业收入,并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用等方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式,康得新共虚增利润总额达119亿元。此外,康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易和为控股股东提供担保,以及未如实披露募集资金使用情况等违法行为。上述行为导致康得新披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。

  康美药业的情况也颇为相似,但造假规模更大。据证监会调查,康美药业2016 年年度报告虚增营业收入 89.99 亿元,多计利息收入 1.51 亿元,虚增营业利润 6.56 亿元,占合并利润表当期披露利润总额的 16.44%。

  2017年康美药业虚增营业收入 100.32 亿元,多计利息收入 2.28 亿元,虚增营业利润 12.51亿元,占合并利润表当期披露利润总额的 25.91%。2018年半年报虚增营业收入 84.84 亿元,多计利息收入 1.31 亿元,虚增营业利润 20.29 亿元,占合并利润表当期披露利润总额的 65.52%。

  2018年年报康美药业虚增营业收入 16.13 亿元,虚增营业利润 1.65 亿元,占合并利润表当期披露利润总额的 12.11%。

  不仅营收造假,康美药业还大规模虚增货币资金。在2016年至2018年上半年共计两年半的时间里,康美药业累计虚增货币资金887亿元。

 

A股“监狱风云”:实控人频频出事

  2019年也是上市公司的幕后老板,也就是实控人频频出事的一年。

  实控人出事的原因五花八门,有涉嫌非法经营,如ST山水时任实控人吴太交;有因与他人发生纠纷造成身体伤害,如葵花药业时任实控人关彦斌。

多家公司资产计提减值致使财报巨亏

  今年还有一个现象是不少上市公司对2018年报计提大额资产减值,特别是商誉方面的减值,致使不少公司2018年报呈现的净利润出现巨亏,这些数据都在2019年得到披露。

  数据显示,2019年披露的2018年报亏损额超过10亿元的公司多达119家,相比之下,2017年报亏损超过10亿元的公司只有24家,2016年报只有25家。

  如今2019年度已落幕,相关公司业绩将于2020年陆续披露,类似的地雷也需要提防。

 

证券法修改:十大系列制度改革引期待

  2019年12月28日,第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国证券法》。新证券法将于2020年3月1日起施行。

  本次证券法修订,系统总结了多年来我国证券市场改革发展、监管执法、风险防控的实践经验,在深入分析证券市场运行规律和发展阶段性特点的基础上,作出了一系列新的制度改革完善:

  一是全面推行证券发行注册制度。

  二是显著提高证券违法违规成本。

  三是完善投资者保护制度。

  四是进一步强化信息披露要求。

  五是完善证券交易制度。

  六是落实“放管服”要求取消相关行政许可。

  七是压实中介机构市场“看门人”法律职责。

  八是建立健全多层次资本市场体系。

  九是强化监管执法和风险防控。

  十是扩大证券法的适用范围。

  此外,此次证券法修订还对上市公司收购制度、证券公司业务管理制度、证券登记结算制度、跨境监管协作制度等作了完善。

  证监会表示,将认真学习、贯彻新证券法,全面理解和掌握新证券法规定的有关制度和措施,加快制定、修改完善配套规章制度,完善证券市场基础制度,严格执行好法律修改后的各项规定,不断提高监管执法工作水平,充分发挥新证券法在推进市场改革、维护市场秩序、强化市场功能、保障投资者合法权益等方面的积极作用。

(文章来源:证券时报网)

新股破发 超10%破净 低价股大爆发 还能不能“捡便宜”?

发布日期:2019-11-28


  过去的三个季度,市场一波三折,先后几次探底。与此同时,伴随低价股横行,破净股、破发股越来越多。

  在A股历史上,破发、破净比例,甚至是破面值情况一直被认为市场底部特征的信号,但资本市场变化也在与时俱进,这些“老皇历”还有效吗?投资者该如何从这三类个股中做选择?

低价股:62只股最新股价跌破2元

  数据来源:东方财富Choice数据

  说明:剔除金亚科技*ST华业、*ST宝千等处于暂停上市或者停牌的个股

  截至2019年11月28日收盘,处于交易状态的股价低于2元的低价股共有62只。

东方财富Choice数据统计,截止至今,股价低于1元的一共有4只,分别是印纪退退市大控神城A退*ST鹏起

  其中印纪退新股价报0.25元/股,为两市第一低价股。自10月18日进入退市整理期以来,印纪退股价近乎腰斩。

*ST鹏起则已经连续12个交易日股价低于1元,最新报价0.88元。根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定,公司股票可能将被终止上市。

  另外,还有*ST欧浦*ST飞马*ST庞大ST中南包钢股份等58只个股股价低于2元。

  一直以来,一元股的出现都被视为A股底部主要特征,那么是否意味着A股已到了底部?其实不然,目前两市百元股共36只,千元股也有贵州茅台,结构性分化比较严重。

  与此同时,在A股较为疲软的背景下,部分业绩不太好的中小盘股估值仍然偏高存在泡沫。投资者应避开业绩差或是业绩连续走差的公司,以及空壳资源等雷区。抄底可以选择业绩优良、处于行业景气周期的成长股。

破净股:10.04%的股票破净,56只跌幅超50%

  数据来源:东方财富Choice数据

  东方财富Choice数据统计,截止至2019年11月28日,破净公司总数达375只,占两市总数的10.04%。以最新股价计算,众泰汽车股价较三季度末每股净资产跌幅超210%,最新三季报显示其净利润亏损7.6亿。

  另外,破净幅度超100%的公司还有印纪退、供销大集ST银亿ST天宝海航基础ST新光*ST天圣,截止至三季度末,这几家均亏损严重,平均净利润同比跌幅290%。

  行业分布来看,27个东财一级行业,仅国防与装备行业没有出现破净股,这一轮破净潮,几乎波及了所有行业。

房地产行业共有45家公司破净,总量上排名第一,化石能源、公用事业、交通运输、金融破净家数居前。

  行业破净股数量TOP10中,交运设备破净幅度40.91%排名第一。

  数据来源:东方财富Choice数据

  回顾过往,所有大型底部,都伴随破净潮,这一次历史会重演吗?当前破净规模,超过08年底部,接近05年大底,破净家数增多,似乎也意味着,配置价值凸显。

  数据来源:东方财富Choice数据

  不过,前几次破净潮,重资产的周期、地产行业都是重灾区,此外,交通运输行业,在过去几次,也都排名靠前。

  但是在05年、08年破净时,银行股全身而退,两次破净为零,但其它几次包括这一次,大量银行破净,破净超50%的就有华夏银行交通银行民生银行北京银行中国银行

银行作为A股最赚钱的行业之一,如此大规模地出现破净,充分反应了市场情绪的悲观。而破净股中,往往存在着机遇,56只破净比例超50%的个股中,仍然存在着17只个股三季度显示其净利润同比增长,40家盈利为正,不排除会有许多优质的资产,被市场错杀。

破发股:170只新股,13只破发

  数据来源:东方财富Choice数据

  今年以来,今年上市的 170 只新股中有 13 只已破发,科创板8月开板以来,已有6家公司破发,A股主板破发有7家公司,渝农商行第10个交易日即破发,浙商银行新股被弃购。

  进入2019年下半年后,新股生态正在发生变化,A 股市场“新股”破发案例频频出现。

  破发幅度最大的是宝丰能源,最新收盘价9.4元,较首发价格缩水18.30%,破发幅度超10%的还有元利科技威尔药业容百科技久日新材杰普特

  破发、破净、退市正是市场分化格局下的真实写照,不佳的行业、公司也在分层,如不努力向上,将被市场无情抛弃,甚至退市。当然不是指破净、破发的都是无良公司,其中的优质公司仍有待未来自身的努力和重新被挖掘。

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