粤水电002060机构评级 粤水电股票怎么样 2020

发布时间:2020-03-13 12:02:41   来源:网络 关键词:粤水电002060

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粤水电002060股票机构评级

时间评级机构分析师评级目标价
  2020-01-03    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-12-02    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-11-26    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-11-15    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-11-13    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-11-03    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入      
  2019-09-04    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-08-30    国泰君安    韩其成,徐慧强    买入    4.16  
  2019-08-15    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-07-16    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-07-15    天风证券    唐笑    买入    5.09  
  2019-07-10    天风证券    唐笑,岳恒宇    买入    5.08  
  2019-07-05    天风证券    唐笑,岳恒宇    买入    5.08  
  2019-06-11    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-05-15    新时代证券    王小勇    买入      
  2019-04-17    新时代证券    王小勇    买入      
  2019-04-08    国泰君安    韩其成,陈笑    买入    4.17  
  2019-03-01    新时代证券    王小勇    买入      
  2019-03-01    国泰君安    韩其成,陈笑    买入    4.17  
  2019-01-31    新时代证券    王小勇    买入      
  2019-01-23    国泰君安    韩其成,陈笑    买入      
  2019-01-18    新时代证券    王小勇    增持      
  2018-12-19    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强,齐佳宏    买入      
  2018-11-08    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入      
  2018-10-31    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入      
  2018-10-29    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入    3.12  
  2018-10-18    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入      
  2018-10-18    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    买入      
  2017-08-31    国泰君安    韩其成,黄俊伟,陈笑    增持      
  2017-08-30    国泰君安    韩其成,陈笑,罗楠    增持      
  2017-08-28    国泰君安    韩其成,陈笑,徐慧强    增持    4.98  

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2020-01-03,国泰君安给予粤水电(002060)股票【买入】评级

建筑工程业行业:万亿专项债发行启动叠加降准利好基建趋势行情

类别:行业  机构:国泰君安证券股份有限公司  研究员:韩其成/陈笑  日期:2020-01-03

本报告导读:

   1 月2 日建筑板块大涨2.23%,其中鸿路钢构5.2%/中国建筑5.2%/金螳螂4.1%/东南网架3.9%等居前;继续推荐基建央企/地产链/钢结构三个方向。

   摘要:

   万亿专项债发行启 动,降准利好发行提速。1)据中国债券信息网,1月2日河南/四川分别发行519/357 亿元专项债,正式宣告专项债发行启动;两省专项债主要投向交通基建/生态环保等稳投资补短板领域;2)目前已10 省市披露部分新增专项债发行计划共3034 亿元,其中2293 亿元将于1月发行;3)央行将于1 月6 日下调存准金率50 个基点,预计释放长期资金约8000 多亿元,或利好降低地方发债成本、助发行提速;4)考虑Q1新增专项债投向基建比例将明显提升(去年土储棚改占7 成),且节奏提前/基建资本金比例下调等,基建增速望企稳反弹。

   钢结构总包大势所趋,东南网架等龙头订单业绩望高增长。1)全国住建会强调大力推进钢结构装配式住宅建设试点并作为明年重点任务之一;叠加七省试点等,未来更多政策支持或加码;2)钢结构总包受益政策支持/钢结构渗透率提升/环保及装配式催化是大势所趋,且可放大规模(成倍撬动项目)/提升盈利/改善回款及现金流;3)我们12 月31 日发布东南网架首次覆盖《钢结构总包大势所趋,未来三年业绩CAGR 超40%》,东南网架拓展总包优势显著且区域与行业层面均实现突破,1-9 月新签增速57%(行业第一)/净利增速57%(行业第二),将保持订单业绩高增。

   存量贷款换锚/放宽落户限制有望利好一二线地产链龙头。1)央行调整存量按揭贷款利率至根据LPR 进行定价,考虑到LPR 趋势以下行为主,因此对居民端构成宽松;2)中办和国办印发《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》,分三档放宽落户限制;3)我们认为存量贷款换锚/放宽落户限制利好推进城市群/都市圈建设,尤其粤港澳/长三角对标世界级大湾区需求将提振,体现在基建/市政加密需求与住宅建设/全装修需求增强,将利好深耕一二线的地产链/基建链龙头。

   基建趋势行情来临,推荐中国铁建等基建央企,以及钢结构/地产链龙头。

   1)今年经济增长有底线,H1 基建增速受益专项债发行/环保土地边际放宽望回升,趋势行情将来临;2)国内中长期基建空间仍高,铁路轨交最具前景基建细分且超2 万亿招投标正推进;3)基建央企优势扩大集中度提升,推荐中国铁建(首推)/中国中铁/中国化学/葛洲坝等;钢结构总包/钢结构装配式是大势所趋,推荐东南网架,受益鸿路钢构等;地产链推荐中国建筑/金螳螂/全筑股份等;其他细分推荐苏交科/中设集团/龙元建设等。

   风险提示:经济好于预期、基建投资下滑、资金面转紧等

2019-12-02,国泰君安给予粤水电(002060)股票【买入】评级

国际深度研究系列2暨日本深度研究:对比日本 国内基建空间仍较高龙头潜力仍较强

类别:行业  机构:国泰君安证券股份有限公司  研究员:韩其成/陈笑  日期:2019-12-01

本报告导读:

   复盘日本,城镇化及政策支持是基建高速发展的重要催化;国内城镇化率与负债均低/基建密度低/发达地区加密需求高/资金来源好转,未来基建建设空间仍较高。

   摘要:

   复盘日本建筑行业成长史:城镇化/政策支持是推动高速增长的重要催化;龙头凭借技术/产业链/盈利/融资四大优势提升集中度。1)1960-74 年高速增长期,城镇化率从63%到75%/两次综合开发及列岛改造/申奥成功助需求快速增长,基建/房建CAGR 高达19/19.4%;2)1975-90 年稳定增长期,经济发展目标调整叠加两次石油危机,基建/房建CAGR 回落至6.2/6.7%;3)1991-2010 年寒冬期,泡沫经济破灭后日本曾三次刺激基建以托底经济,基建CAGR 为-1.9%高于房建的-4.2%;4)2011 年起复苏期,受益震后重建/安倍经济学/申奥成功,基建/房建CAGR 回升至1.7/7.9%;5)未来日本土木建筑增量有限总体增速下行趋势难逆转,三大都市圈仍具一定弹性。

   日本建筑行业三张报表:成长性取决于行业投资及政策,盈利趋势提升,估值较国际龙头低。1)成长性:与中观行业投资与宏观政策正相关,行业投资提速/政策支持利好收入/利润提速;2)盈利性:毛利率从14%稳步提升至21%,净利率在寒冬期受财务成本增加等影响明显下降但在复苏期稳步回升至3%;3)负债性:负债率保持稳步下降,从接近90%下降至62%;4)四大龙头大林/鹿岛/清水/大成凭借技术/产业链/盈利/融资四大优势提升市占率;5)日本建筑行业估值偏低因行业增量空间受限又竞争激烈且海外扩张较弱,如鹿岛建设PE(TTM)仅7 倍远低ACS12 倍及万喜20 倍。

   对比日本,四大逻辑证明中国基建建设空间仍较高。1)中国人均GDP 约9770 美元远低日本的3.9 万美元/城镇化率约60%远低日本的94%,债务余额占GDP 比重远好于日本(超220%),因此具备支撑基建的财政根基;2)中国铁路密度约136km/万km2远低日本(约447)、铁路人均保有约94km/百万人亦远低日本(约134)、京沪均超2000 万人轨交仅约700km 而东京都会区约3000 万人近3000km;3)长三角/粤港澳等地财政强且人口规模高因此基建加密需求高,中西部补短板需求高;4)财政部提前下达明年1万亿元专项债且投向基建比例望增加,叠加资本金比例下降/加强固定资产投资项目资本金管理等,我们认为基建资金来源望好转。

   基建趋势行情来临,推荐中国铁建等基建央企。1)经济下行有压力,政策支持力度增强叠加基建资金来源好转助推基建增速回升;历史上基建增速回升建筑有行情;2)基建趋势行情还有12 月中央经济工作会议、明年两会两大政策催化;3)国内中长期基建建设空间仍较高,铁路轨交是最具前景的基建细分且超2 万亿招投标正在推进;4)建筑涨幅倒数第一/估值历史新低/仓位亦低;5)基建央企优势扩大集中度将提升将最受益基建增速回升,推荐中国铁建(首推)/中国中铁,及中国建筑/中国化学/葛洲坝等;其他细分推荐苏交科/中设集团/龙元建设/金螳螂等。

   风险提示:货币信用持续紧缩、基建投资大幅下滑等

2019-11-26,国泰君安给予粤水电(002060)股票【买入】评级

建筑工程业行业:基建趋势行情来临 首推中国铁建等基建央企

类别:行业  机构:国泰君安证券股份有限公司  研究员:韩其成/陈笑  日期:2019-11-26

  摘要:

     今日建筑大涨建立 在涨幅低估值低仓位低的基础上。1)11月25日建筑涨幅2.51%居全行业第四,中国交建6.44%/中国铁建3.85%/中国建筑3.55%等涨幅居前;2)我们认为建筑大涨是年初以来涨幅低估值低仓位低的基础上政策利好累积叠加行业基本面不断改善的结果;3)2019 年至今建筑涨幅仅-5.68%全行业倒数第一;2019/20 年建筑预测PE 仅7.5/6.6 倍全行业倒数第三(高于银行/地产)且时间序列上为近5 年最低;Q3 基金持仓建筑比仅1.22%(同比+0.54pct/环比-0.91pct)明显低配。

     货币信贷座谈会/银保监会座谈会等政策利好释放加速,利好基建提速。

     1)11 月19 日货币信贷座谈会强调“继续强化逆周期调节”,延续三季度货币政策执行报告中“加强逆周期调节”的表述,与二季度的“适时适度进行逆周期调节”相比有明显加强;2)11 月22 日银保监会座谈会提“加大信贷投放力度”;3)同时考虑1-10 月公共财政收入增速3.8%(前值3.3%)延续回升趋势/LPR 利率下调/基建资本金比例下调(港口沿海航运25%降至20%/公路铁路等部分项目可降不超过5%)等,政策支持力度增强望助基建资金好转,利好基建提速助推趋势行情。

     未来政策催化是12 月中央经济工作会议及明年两会,叠加行业基本面催化助推基建趋势行情。1)未来两个重要政策催化是12 月中央经济工作会议、明年两会将确定专项债额度及比例;2)PPP 条例等可能的更多细节政策或加码;3)基本面催化:①上年Q4 基建央企业绩增速低基数,如中国铁建-4.3%/中国中铁-17.5%/中国交建-23%等;②2019 年前三季度基建央企业绩加速,如中国铁建订单保障倍数近4 倍/前三季度订单增速25%业绩增速16%但PE 仅6.4 倍;③我们判断年内延续高增长,政策强化/Q1 信贷投放高峰/明年十三五最后一年赶工期等助明年保持高增长。

     基建趋势行情来临,推荐中国铁建等基建央企。1)经济下行有压力,政策支持力度增强叠加基建资金来源好转助推基建增速回升;2)历史上基建增速回升建筑有行情;2)建筑涨幅倒数第一/估值历史新低/仓位亦低;3)中长期基建空间仍高,铁路轨交最具前景的基建细分且超2 万亿招投标陆续推进;4)国内基建建设空间仍较高,基建央企优势扩大集中度将提升,推荐中国铁建(首推)/中国中铁,及中国建筑/中国化学/葛洲坝等;其他细分推荐苏交科/中设集团/龙元建设/金螳螂等。

     风险提示:经济好于预期、基建投资下滑、资金面转紧等

2019-11-15,国泰君安给予粤水电(002060)股票【买入】评级

建筑工程业行业:深挖基建系列16:10月基建回落 资本金比例下降利好基建反弹

类别:行业  机构:国泰君安证券股份有限公司  研究员:韩其成/陈笑  日期:2019-11-15

本报告导读:

   1-10 月基建增速(狭义)4.2%下降,基建资本金比例下降有望改善融资,继续看好财政发力基建提速、催化反转趋势行情,推荐订单业绩好于行业平均的基建央企。

   摘要:

   1-10月广义狭义基建增速3.26/4.2%均下降。1)1-10 月固投增速5.2%,环比-0.2pct/同比-0.5pct/较上年-0.7pct,环比回落因基建/地产增速均下滑;2)1-10 月房地产开发增速10.3%,环比-0.2pct/同比+0.6pct/较上年+0.8pct;10 月单月增速8.8%,环比-1.7pct/同比+1.1pct;3)1-10 月广义基建14.7 万亿增速3.26%,环比-0.18pct/同比+2.34pct/较上年+1.47pct;狭义基建12.2万亿增速4.2%,环比-0.3pct/同比+0.5pct/较上年+0.4pct;4)10 月单月狭义基建1.46 万亿增速2%,环比-4.3pct/同比-4.7pct,回落因上年10 月政策力度增强致高基数(6.7%)且前9 月专项债额度发行完毕新增额度未到位。

   10 月仅道路增速回升其它均下降。1)10 月单月细分:铁路/道路/公共设施/环保/水利增速-15.8/9.4/-5.2/20.8/-9.1%,9 月3.6/9/8.4/27.6/10.5%;仅道路提速其他均下降,其中水利/铁路降幅明显;铁路或因上年高基数;2)10月狭义基建细分占比4.9/35.1/42.2/4.7/5.7%,9 月5.1/32.8/48/4.5/6%,仅道路/环保上升;3)10 月狭义基建细分贡献环比增量-77/39/-1287/-13/-89 亿元,9 月330/772/1454/254/153 亿元,仅道路为正贡献。

   资本金比例下降助融资改善利好基建反弹。1)11 月13 日国常会决定下调部分基建项目资本金最低比例:①港口/沿海/内河航运由25%降至20%,对补短板的公路/铁路/生态环保/社会民生等方面的基建项目在一定条件下可降低不超过5%;②明确可通过股权融资筹措不超过50%的资本金;2)我们认为该政策是逆周期调节的精神延续,将拓宽基建项目融资渠道,从而利好落地推进提速;3)考虑2020 年GDP 有压力更有底线/制造业仍低迷/地产调控延续,未来专项债额度加码/PPP 条例等可能的更多细节政策或有望加码,将进一步推动基建提速。

   中长期看基建空间仍高,财政发力+政策支持推动基建增速反弹。1)中国人均GDP/城镇化率远低西方发达国家,且债务水平低有支撑基建的财政基础;2)长三角/粤港澳等地财政实力强且人口规模高,基建加密需求强;3)铁路/轨交是最具前景的基建细分,目前中国铁路/轨交密度均远低西方发达国家;4)我们预测2019 年基建资金来源约15.3 万亿元,增速回升到5%左右(Q4 回升到6%左右),2020 年回升到8%左右。

   基建拐点趋势行情来临,推荐基建央企龙头中国铁建(首推)/中国中铁等。

   1)通胀上行制约货币政策,经济下行有压力,财政发力基建投资回升将助推趋势行情;2)建筑涨幅倒数第一估值历史新低;3)铁路轨交是最具前景的基建细分,推荐中国铁建(首推)/中国中铁,及中国建筑/中国化学/葛洲坝等;其他细分推荐苏交科/中设集团/龙元建设/金螳螂等;新兴产业受益城地股份/杭州园林/中装建设/山鼎设计等。

   风险提示:经济好于预期、基建投资下滑、资金面转紧等

2019-11-13,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-11-03,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-09-04,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-08-30,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:4.16。分析师:韩其成,徐慧强

2019-08-15,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-07-16,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-07-15,天风证券给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:5.09。分析师:唐笑

2019-07-10,天风证券给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:5.08。分析师:唐笑,岳恒宇

2019-07-05,天风证券给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:5.08。分析师:唐笑,岳恒宇

2019-06-11,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-05-15,新时代证券给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-04-17,新时代证券给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-04-08,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:4.17。分析师:韩其成,陈笑

2019-03-01,新时代证券给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-03-01,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:4.17。分析师:韩其成,陈笑

2019-01-31,新时代证券给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-01-23,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2019-01-18,新时代证券给予粤水电(002060)【增持】评级。

2018-12-19,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

2018-11-08,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

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2018-10-29,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。目标价:3.12。分析师:韩其成,陈笑,徐慧强

2018-10-18,国泰君安给予粤水电(002060)【买入】评级。

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粤水电002060新闻资讯

粤水电:联合中标4.58亿元污水处理系统工程

发布日期:2020-02-17

粤水电(002060)2月17日晚间公告公司收到中标通知书,确定公司作为联合体主办方,与广州市市政工程设计研究总院组成的联合体,成为“增城区永宁街永和北部片区污水处理系统提质增效工程勘察设计施工总承包”的中标单位,中标价4.58亿元。公司承担的工程施工任务金额约4.2亿元。

粤水电:联合中标两工程项目

发布日期:2019-12-16

粤水电(002060)12月16日晚间公告公司与崖门环保工业、泰盛石场组成的联合体中标粤澳(江门)产业合作示范区澳葡青年创业园基础配套设施工程PPP项目,该项目静态总投资约22.67亿元,其中纳入PPP合作范围的总投资为19.44亿元。另外,公司与黄河设计院组成的联合体中标汕头市后江湾海堤修复加固工程设计施工总承包项目,中标价为3.58亿元,公司承担的工程施工任务金额约3.35亿元。

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